IRSは次にcrypto ETFを対象にする可能性があります：どのファンドがリスクにさらされているのでしょうか？

IRSは暗号資産ETF（上場投資信託）に警告を出しました。月曜日に発行された通知は、利益を帳簿外にとどめるための取引手法を利用する、デジタル資産を保有するファンドを対象としています。同日、IRSは富裕層投資家が利用していた非課税の株式スワップも廃止しました。いずれも同じETF規則を標的にしています。暗号資産ETFが利益を帳簿外にする仕組み米国のほとんどのファンドには特別な税制上の優遇措置があります。配当、利息、株式の利益からの収入が全体の少なくとも90%であれば、ファンド自体には課税されません。暗号資産やコモディティからの利益はカウントされません。こうした収入が多すぎると、税制優遇が危うくなります。IRSによると、一部のETFはこの規則の抜け道を見つけました。彼らは、値上がりしたデジタル資産をウォール街のトレーディング企業に渡してファンド持分を現金化させます。ある規則によって、ETFはこの資産移転を課税対象の利益として計上せずに済みます。簿価上の利益が無い＝「悪い」収入が無い、というわけです。通知文は、ファンドが資産を直接保有していても、信託を通じて保有していても、この仕組みは機能するとしています。どの暗号資産ファンドがリスクにさらされるか通知は特定のファンド名を挙げていません。BlackRockのBitcoin ETFのような現物型Bitcoin ETFは構造が異なります。iShares Bitcoin Trustはグラントー信託として設計されており、SECへの届出によれば、その税務属性を株主に継承します。リスクがあるのは、暗号資産やこうした信託の持分を保有する一般的なファンドです。こうした資産をオフショア子会社を通じて保有しているファンドは、通知の対象外です。IRSは、今後の指導が遡及的に適用される可能性もあると警告しています。こうしたガイダンスは将来の取引のみならず、すでに行われた取引にも遡及適用される可能性があります。コメントの提出期限は10月28日です。IRSは非課税の株式スワップも廃止この警告は、Revenue Ruling 2026-20の公表と共に出されました。これにより、急騰株式を多様化ファンドと非課税で交換できるSection 351への切り替えが無効化されました。ETFの専門家Eric Balchunas氏は「法律の趣旨から逸脱したものを取り締まっているだけのようだ」とコメントしています。一人の投資家が新しいETFに投資し、その後ファンドはその株式をトレーディング企業に渡しました。IRSはこれを課税対象の売却とみなすようになりました。ETF-tax-loophole-swap-diagram. Source: IRS Revenue Ruling 2026-20Current Federal Tax Developmentsを執筆する公認会計士Ed Zollars氏は、過去のクライアントの資産交換の見直しをアドバイザーに促しました。米国のファンド業界団体であるInvestment Company Institute（ICI）は、法務事務所Liskowによると、コンバージョンは分散投資と手数料低減につながると財務省に伝えていました。記事全文はBeInCryptoでご覧ください。