金市場の動向：中央銀行が米国債を売却し、安値で現物金を購入

⑴ 外国の中央銀行は米国債の保有を減らしており、米国の大手投機ファンドは金利が上昇するたびにペーパーゴールドをショートしています。⑵ 一方で、外国の中央銀行は価格下落時に現物ゴールドを購入しています。⑶ この状況がどれほど長く続くかは判断が難しいですが、結末を推測するのはそれほど難しくありません。⑷ 市場の観点から見ると、中央銀行による米国債の減少と現物ゴールドの増加は準備資産の多様化傾向を示しており、ペーパーゴールドの空売りと現物買いのせめぎ合いが金価格の変動を激しくしています。今後は実質金利の動向や中央銀行のゴールド購入ペースに注目する必要があります。