OpenAIは2030年までに累積の支出が2780億ドルを超えると予測されており、同期間の収益目標は3500億ドルです。

OpenAIはより高い評価額で新たな資金調達ラウンドを完了しようとしており、今後5年間でフリーキャッシュフローが大幅なマイナスとなり、長期的な資金圧力が深刻であることを明らかにした。

9月18日、英国『Financial Times』が入手した最近のプレゼンテーション資料によると、OpenAIは今後5年間で最大2780億ドルのマイナスフリーキャッシュフローを生み出す見通しであり、これは主に大規模な計算能力とインフラの拡張に充てられる予定だという。

OpenAIは2030年の収益を3500億ドル、2026年には360億ドルと予測している。6年間で約10倍の成長となり、2026年から2030年の累計収入は約8400億ドルに達する予定。

同時に、このChatGPTの親会社は投資家と新たな資金調達ラウンドに向けた交渉を進めており、潜在的な評価額は1兆2000億ドルに言及されている。また、OpenAIに近い関係者によれば、同社はより高い評価額での契約成立を推進しているという。

これらの計画は、OpenAIが今後数年間、外部資本への依存が継続することを意味している。今年3月に1220億ドルの資金調達を完了したが、現在の資金消費ペースを考えると、同社は最速で2028年にこの資金を使い果たす見込みであり、これは既存の金融取り決めやハードウェア調達の契約に直接的な試練をもたらす。

OpenAIの収益見通しには明るい材料もある。資料によれば、同社の収益は今年の360億ドルから2030年には3500億ドルに増加する見込みだ。

7月には新モデルの発表により、OpenAIの年間収益は前月比で約20％増加した。

注目すべきは、今年5月の初期予測では5年間のフリーキャッシュフローの不足が3050億ドルに上る見通しだったが、その後縮小され、予想以上に商業化が進展していることをある程度示している点だ。

それにもかかわらず、OpenAIの支出規模は収益の増加速度を大きく上回っている。資料によれば、計算能力とインフラだけでも2030年までに累計8560億ドルの支出が予想されており、これは単独で最大の出費項目となる。

OpenAIは収益増加の一方で、ますます激化する市場競争にも直面している。

企業顧客の獲得をめぐり、同社は米国の競合企業Anthropicとのシェア争いに加え、低コストの「オープンウェイト」モデルからの挑戦にも対応するため、製品価格を大幅に引き下げた。この価格競争は利益率を圧迫すると同時に、外部からの資金調達への依存も一段と強めている。

OpenAIの資金状況は巨大なサプライチェーン全体に影響を及ぼしている。

『Financial Times』の報道によれば、NVIDIA、Oracle、ソフトバンク傘下のデータセンタービジネスなどの大手テクノロジーグループは、今後の収益の多くをOpenAIとの契約に賭けているという。

もしOpenAIの資金調達ペースが鈍化すれば、関連企業の業績予想も圧迫を受ける可能性がある。

資本市場の観点では、OpenAIはかつて今年秋に上場する計画を立て、6月には米国証券取引委員会（SEC）に秘密裏に上場申請書類を提出していた。しかし、その後プロセスを延期した。公式な理由としては、AIの急速な発展によるリスクへの関心が高まっているためとされている。

しかし、一部の投資家によると、延期の背後にはもう一つの理由が存在していた。赤字が続いている企業に対して市場が妥当な評価額をつけられるかどうか、内部に懸念があった。

また、競合他社のAnthropicは今年秋に上場する見込みで、過去最大規模のテクノロジーIPO記録を打ち立てる可能性がある。これはOpenAIが最適な上場タイミングを選ぶ上で難しさを一層増している。