500億の目標が達成できず、Salesforce（CRM.US）はさらに630億ドルの「ビジョン」を描いたが、Wall Streetが「AIによる代替論が誇張されている」と信じることができるのか。

智通财经APPは、Salesforce (CRM.US) がアナリスト予想を上回る長期販売見通しを示し、AIツールによる競争に直面しつつも、このソフトウェア企業が引き続き収益成長を推進できることを投資家に示したことに注目しています。

同社の最高執行責任者兼最高財務責任者であるロビン・ワシントンは、水曜日に同社の年次大会で、2030年1月までの会計年度において売上高が630億ドルに達する見通しを明らかにしました。この見通しには、Salesforceが昨年11月に完了したInformaticaの買収による収益が含まれています。

集計データによると、アナリストの平均予想は614億ドルでした。

同株はニューヨークで250.54ドルで引けた後、時間外取引ではほとんど変動しませんでした。6月22日の安値から67%上昇していますが、今年通算では5.4%下落しています。

顧客管理ソフトウェア分野のリーダーであるSalesforceは、進化し続けるAIプロダクト時代においても力強く成長できることを証明するプレッシャーに直面しています。今週の大会では、著名なAIスタートアップAnthropic PBCとの協業を大々的にアピールし、投資家が懸念する直接的な競争への不安を和らげました。

Citiのアナリスト、タイラー・ラドクはレポートで、大会で顧客やパートナーとのやり取りが「1年前より明らかに建設的で、SalesforceのAIプロダクト戦略および実行力に対する信頼がより高まっている」と記しています。

JPMorganは、市場のSalesforceがAIに取って代わられるとの懸念は「誇張されている」とし、AgentforceおよびData 360がAIの能力を収益化している——両者の合計年間経常収益（ARR）はすでに39億ドル近く、2027会計年度末までに50億ドル超、2030会計年度末には100億ドル超に達すると見込まれています。現在の約11倍の企業価値／フリーキャッシュフロー倍率は、同業他社平均約15倍を下回っており、再評価の余地があると指摘しています。

現時点では市場の主流の見方は依然として楽観的です。Visible Alphaが追跡する19人のアナリストのうち13人が「買い」、6人が中立とし、平均目標株価は272ドルです。Investing.comが集計した56人のアナリストの平均目標株価は273.37ドルで、「売り」とする者はいません。

しかし、避けては通れない歴史的事実があります。2022年の投資家向け説明会で定めた2026会計年度500億ドルの売上目標は最終的に未達（実際は415億ドル）でした。ウォール街では、630億ドルという「必達目標」が実現できるかは、今後12～18ヶ月でサブスクリプション収益が再び2桁成長するかどうか、そしてAgentforceの受注がいつ実際の公認会計原則に基づく収益や利益に反映されるかがカギだと広く見られています。