英国債券利回りが全面的に上昇し、米国とイランの対立が原油価格を5日連続で押し上げ、インフレ予想が再び高まっています。

⑴ イギリス国債の利回りは火曜日も全面的に上昇傾向を続けており、短期・長期ともに同時に上昇しています。市場は地政学的リスクがインフレ経路に波及する可能性を再評価しています。⑵ ブレント原油先物は早朝に約2.5%上昇し、1バレル当たり89ドルを突破しました。米国とイラン双方の発言が硬化し、交渉の見通しが再び悪化。原油価格は5営業日連続で上昇しており、エネルギーコストの持続的な増加はインフレ粘着性への懸念を直接強めています。⑶ 月曜日に弱気のフラット化形態を見せた後、イギリス国債の利回り曲線は早朝にほぼ平行に上昇し、2年債と10年債の利回り差はほぼ安定しています。2年債の利回りは約5ベーシスポイント上昇し4.39%に、10年債の利回りも5.04%まで同時に上昇し、再び重要な心理的節目に迫りました。⑷ 市場のロジックが変化しつつあり、原油価格の上昇はイギリス中央銀行がタカ派姿勢を維持する期間を投資家が再評価する要因となっています。以前は景気減速への懸念があったものの、現在は輸入インフレへの警戒が優先されており、国債市場は圧力を受けています。⑸ イギリス国債の動きはドイツ国債とほぼ同期していますが、米国債市場は弱気のスティープ化特性を見せており、2年債と10年債の利回り差はやや拡大しています。これは各経済体の政策期待が微妙に分化していることを示しています。⑹ 今週木曜日に発表されるイギリスGDPデータは次の重要な変数となる可能性があり、経済の基礎的な弱さがさらに明確化されれば、現在のタカ派的評価への挑戦となり、市場予想は新たな修正局面を迎えるかもしれません。