フィリピン：BSPの政策見通しが変化 ― Standard Chartered

Standard CharteredのJonathan KohとEdward Leeは、Bangko Sentral ng Pilipinas（BSP）が8月27日の会合で政策金利を据え置くと予想し、以前の利上げ予想を撤回しました。同銀行は2026年の国内総生産（GDP）成長率予想を3.5%に引き下げ、消費者物価指数（CPI）予想も下げていますが、インフレ率が4%を下回った場合には2027年に利下げを見込んでいます。BSPの姿勢は依然としてタカ派であると予想されています。

BSPは据え置きもタカ派継続との見方

「現在、Bangko Sentral ng Pilipinas（BSP）が8月27日の会合で政策金利を据え置くと予想しています。以前は25bpの利上げを予測していました。」

「インフレ率が2027年第2四半期に4%を下回ると見込まれることから、2027年第2・第3四半期に25bpの利下げがあると引き続き予想しています。」

「この結果、2026年末と2027年末の政策金利予想をそれぞれ4.75%（以前は5%）および4.25%（以前は4.5%）に引き下げます。」

「2026年のGDP成長率予想は、上半期の想定より低い成長を受けて3.5%（以前は4.0%）に引き下げます。」

「2026年のCPIインフレ率予想も、これまでのインフレ率が予想より低かったことから5.9%（以前は6.5%）に下方修正します。」