天然ガス：LNG供給逼迫による価格予測の上方修正―Commerzbank

CommerzbankのNorman Liebke氏は、ヨーロッパの貯蔵能力のひっ迫、LNGへの依存度の増加、カタールからの輸出に対する構造的制約を理由に、ガスおよびドイツの電力価格の予測を引き上げました。2027年からのロシア産ガスの段階的廃止は追加の上振れリスクとなります。年末時点のガス価格はMWhあたり50ユーロ、ドイツの電力価格はMWhあたり110ユーロと見込まれ、2027年末までに部分的な緩和のみが予想されています。

欧州のLNGとロシア産ガスの段階的廃止

「ガスおよび電力価格の予測を上方修正しました。」

「現在、年末時点でガス価格はMWhあたり50ユーロ（従来予想は45ユーロ）になると見込んでおり、2027年末の予測はMWhあたり40ユーロで変更はありません。」

「さらに、ホルムズ海峡の再開が長引いても、カタールのRas Laffan LNG施設の一部損壊により、今後3～5年間はカタールのLNG生産—ひいては輸出—が5分の1制限される見通しです。」

「価格のさらなる上振れリスクとして、ロシア産ガス輸入の段階的廃止が挙げられます。これは1月に承認され、LNGは2027年初頭から、パイプラインガスは2027年秋から発効します。」

「ドイツ電力価格（月間先渡し）についても、予測を相応に上方修正しました。」