カナダドル：労働市場の回復力が米ドルに対してCADを支持 ― TD Securities

TD Securitiesのストラテジストは、カナダの7月雇用統計が引き続き労働市場の強さを裏付け、雇用者数がさらに2万人増加し、コンセンサスと一致、2026年の雇用損失の回復が持続すると予想しています。第3四半期に向けて採用意欲が改善していると見ており、失業率は6.4%に低下、一方で賃金上昇率は昨年7月の大きなベース効果により前年同月比3.4%に減速する見通しです。

雇用増加と賃金の伸び鈍化

「労働市場は直近の強さをさらに積み重ね、5月／6月に2026年の雇用損失のほとんどを回復した後、7月の雇用者数はさらに2万人増加すると予測しており、市場コンセンサスと一致しています。」

「月次の採用意欲は第3四半期にかけて上昇傾向にあり、S&Pコンポジット雇用指標は7月に2024年第4四半期以来の最高水準に達しました。」

「サービス業は、宿泊・飲食サービスにおける直近の強さの一部解消から穏やかな逆風が見られる可能性がありますが、給与雇用はここ数ヶ月ではるかに力強い軌道を描いています。」

「雇用者数が2万人増加すれば、失業率は0.1ポイント低下して6.4%（市場予想：6.5%）となり、賃金上昇率は昨年7月の大きなベース効果により0.3ポイント低下して前年同月比3.4%に減速する見込みです。」