ユーロ圏サービス業PMI確報値が好調、スペイン総合指数が過去数年ぶりの高水準に

⑴ オックスフォード・エコノミクスは、ユーロ圏の7月サービス業最終PMIが好調であったと指摘しました。イタリアとスペインという速報値が未公表の2つの大型経済体において活動が大きく増加し、全体の総合指数は8か月ぶりの高水準へと押し上げられました。特にスペインの総合PMIは際立っており、ここ数年で最高の水準に達しています。⑵ 価格のサブインデックスもまた前向きなシグナルを示しており、売上価格の弱含みは、エネルギー危機の第二波効果が限定的であるというオックスフォード・エコノミクスの見解を裏付けています。これは、エネルギーコストが以前大幅に上昇したものの、最終消費への波及力が弱まり始めており、ヨーロッパ中央銀行が抱くインフレ定着への懸念を和らげる助けとなることを示しています。⑶ しかし、地政学的環境は依然として不安定であり、今後数週間は現在の経済モメンタムが一時的なものか、それとも持続可能なのかを見極める重要な局面となります。もしサービス業の拡大傾向が維持されれば、ユーロ圏経済のソフトランディングの可能性はさらに高まります。逆に、地政学的ショックが再び拡大すれば、回復プロセスが中断されるリスクが依然残るでしょう。