AIコア分野から押し出された？ウォール街の強気派が意見を変え、個人投資家にIBM(IBM.US)の無謀な「押し目買い」を控えるよう忠告

ジートン財経APPは、IBM(IBM.US)が最近、この銘柄に対する見直しを余儀なくされる取引日を経験したことに注目しています。同社の株価は1日で25.2%も急落し、数百億ドルの時価総額が蒸発、近年で最も大きな1日当たりの下落幅を記録しました。

このような下落は、高値付近で買い入れた投資家すべてを傷つけただけでなく、市場にIBMの本当の価値を改めて見直させることとなりました。その後、市場のトーンはより厳しくなりました。

以前はIBMに強気の見方をしていたオッペンハイマーは、すぐさま格下げを実施し、このようなセンチメントの変化をさらに加速させました。この格下げは、決算発表による売りが広がった直後に行われ、悪い一日をより大きな転換点のような瞬間へと変えました。

このため、現在この株式には不安な疑問が立ち込めています。IBMの決算後の急落に続いたオッペンハイマーの格下げは、本当の警告であり、同社の成長ストーリーが崩れ始めていることを示唆しているのでしょうか。

大幅下落後のIBM

IBMは技術・コンサルティング企業で、時価総額は2059億ドル、ハイブリッドクラウドや企業向けソフトウェア、ITインフラストラクチャの分野での活動で知られています。今年に入ってから同社株は28.2%下落、過去52週間で24.6%下落しています。

IBMは1株当たり6.76ドルの年間予定配当を支払い、配当利回りは3.20%となっています。現時点では、同社のバリュエーションは業界平均を明確に下回っており、直近のPERは18.44倍（業界中央値は25.91倍）、P/CFは14.71倍（業界中央値18.79倍）です。

しかし、より直接的な注目点は7月14日に発表された2026年第2四半期の速報値にあります。これは7月22日に予定されている完全なレポートおよび電話会議よりも早く発表されたものです。期間中の売上高は172億ドルで、前年比わずか1%増加にとどまり、アナリスト予想（179億ドル近辺）を大きく下回りました。非GAAPベースの1株当たり利益は2.93ドル（5%増）となる見込みで、市場予想の3.01ドルを下回っています。部門別の業績は、ソフトウェア売上が5%増、コンサルティングは横ばい（為替一定ベースで1%増）、インフラ部門は7%減となりました。

CEOのアービンド・クリシュナは投資家向け書簡で業績未達の理由を説明しています。6月の最終週に、顧客が資本支出の優先順位を大幅に見直し、サーバー、ストレージ、メモリにシフトしました。これはAI需要による価格高騰が予測される前に、供給が制約されるインフラストラクチャを確保するためだとしています。IBMのバランスシートはなおも拡大しています。2026年3月末時点で総資産は1562.29億ドル（2.86%増）、総負債は1231.74億ドル（3.39%増）です。負債の増加は、借入や債務が静かに増えつつあることを示しています。

IBMの新しいAIツールキットは依然として重要かもしれない

IBMが格下げと株価下落に直面している最中、同社はここ数年で最大のプロダクトアップデートをいくつか発表しています。7月中旬、IBMは大手企業のワークロード処理を目的とした新しいPower Systemsハードウェアおよびソフトウェアをローンチしました。

Power Autonomous Operations（Power自動運用）ソフトウェアは、キャパシティ問題を検知・修正するもので、手動チェックに比べ最大15倍のスピードを実現します。製品ラインナップには、コンパクトかつAIサポート型エッジコンピューティング向けのエントリーモデルPower S1112サーバーや、新たなPower Virtual Server（Power仮想サーバー）オプションも含まれます。

ハードウェア以外では、IBMはBobというAIプラットフォームの開発を通じてAIツールを進化させ続けています。Bobの上級スイートはJava、IBM i、IBM Z環境向けに現代化改修機能を強化しています。

信頼とセキュリティも最近のニュースで取り上げられています。5月末と7月初旬、IBMとRed HatはProject Lightwellを拡大しました。これは2万人以上のエンジニアが参画し、50億ドルを投資したプロジェクトで、大規模組織がオープンソースソフトウェアをより安全に利用できるようにすることを目的としています。新しいLightwell製品はソフトウェアサプライチェーンの保護を目指し、企業がAI中心のシステムでオープンソースに一層依存する際、より強固な「信頼のインフラ」を構築することを志向しています。

総合的に見ると、これらのプロダクト施策は、IBMが人工知能、現代化、安全保障の分野への転換を図っていることを示し、もはや旧来型インフラにだけ依存しているわけではないことがうかがえます。

ウォール街におけるIBMへの意見の相違

オッペンハイマーのIBMに対するスタンスの変化は、同社の成長ストーリーがいかに変わったかを象徴的に物語っています。同社はこれまでIBMを「アウトパフォーム」と格付けしてきましたが、この見解は今や一転しました。

オッペンハイマーのアナリストは格付けを「マーケットパフォーム」に引き下げ、350ドルの目標株価も完全に撤回しました。アナリストのパラム・シンは、IBMの最新業績がすべてのセグメントでオッペンハイマーおよび広範な市場の予想を下回ったことを強調しています。

この格下げは、IBMが再び重要な節目を迎えている最中に行われました。メインの決算発表は7月22日の米株式市場終了後に予定されており、ウォール街は2026年6月期の1株利益が3.02ドルとなる兆候を探っています。前年度同期は2.80ドルで、7.86%の増加が見込まれます。

慎重姿勢を呼びかけているのはオッペンハイマーだけではありません。著名アナリストのジム・クレイマーも、個人投資家がチャートが割安に見えるからといってIBMを「押し目買い」しようとするのは賛成できないと明言しています。彼は、企業のテクノロジーバジェットが大きく転換するなかで、IBMは不利な立場にあり、今日の支出の多くがAI中心のプロジェクトに向かっていることを指摘しています。

それでも、アナリスト市場全体が同社を見放したわけではありません。現在IBM株を格付けしている22人のアナリストのコンセンサスは、「控えめな買い」推奨となっています。平均目標株価は約293.95ドルで、現水準から38.2%の上昇余地があると見込まれています。