アポログローバルマネジメント：新たな60/40投資配分はAIと非AIです

格隆汇7月17日｜過去数十年にわたり、投資業界では「60%を株式に配分してリターンを追求し、40%を債券に配分してリスクを低減する」という黄金律が信奉されてきました。しかし、Apollo Global ManagementのチーフエコノミストであるTorsten Slok氏は、この古典的なポートフォリオ構成はすでに歴史的なものとなり、新たな「60/40ポートフォリオ」は人工知能（AI）と非AIで構成されると指摘しています。Slok氏によれば、AIブームによって投資家は関連リスクエクスポージャーをほぼ回避できなくなっているとのことです。このトレンドは株式市場だけでなく、社債やベンチャーキャピタル市場にも急速に波及しています。そのため、もともと分散された株式・債券・オルタナティブ資産のポートフォリオを持っていると考えていた多くの投資家も、実際にはAIに対するリスクエクスポージャーが想像以上に高い可能性があります。Slok氏は「テクノロジーのビッグ7のパフォーマンスは非常に優れているが、最終的な鍵はAIの利益がS&P500の残り493社に波及するかどうかである」と述べています。今後、AIデータセンター建設が落ち着き、投資支出が減少すれば、サプライチェーンを通じて経済全体に影響が及ぶ可能性があります。また、AI関連資産価格が大幅に下落した場合、実体経済にも速やかに波及するリスクがあります。