エルニーニョ取引のリーダー..
その中で、最も中核的なマクロの影響は気候です：1H27には、世界の気温が産業革命前の基準と比較して1.8-2.0ºC高くなる可能性があります。このレベルはアジアの電力需要と水力発電不足の圧力を拡大させ、アメリカ大陸の短期的な高温や降雨、物流の変動も高めることになるでしょう。
具体的に言うと、まずアジアとオーストラリアの干ばつ、その他地域の降雨パターンの違いがソフトコモディティや地域の食品供給にショックを与えます。第二に、弱いモンスーンとダムの水位低下で現地の火力発電やLNGの需要が押し上げられます。第三に、輸出制限や代替貿易がグローバルな価格伝播を拡大します。第四に、冷房需要の上昇と水力発電の不足が重なることで、地域のエネルギー価格が一時的に急上昇します。第五に、世界的な穀物高在庫は体系的な不足を抑えられますが、局地的な不足や価格変動は抑えられません。
南アジアと東南アジアではすでに平年を下回る降雨と高温リスクが見られ、rice、sugar、palm oil、coffee、cotton、pulsesなどのソフトコモディティやフードチェーンが最も敏感です。オーストラリアでも全国的に降雨量が平年を下回り、wheatとbarleyの輸出下方修正リスクが高まっています。
ラテンアメリカは地域ごとに違いがあり、北部の干ばつはcoffee、sugar、主食作物に影響します。南アジアは短期的な世界商品リスクの主要伝達地域です。現在の予測ではモンスーンが平年より下回り、降雨量は長期平均の約90%と部分的な不足の確率が高まっています。
インドはrice、sugar、cotton、pulsesや世界の食品貿易において重要な地位を占めており、生産量の不足がただちに輸出制限リスクに転化されます。一旦輸出禁止または備蓄放出政策が介入すれば、価格ショックは現地の需給から世界貿易チェーンへと波及します。
天候の影響も物流チェーンに波及し、例えば銅鉱山、港、鉄道、道路輸送などmetalsのリスク主導型の上昇バイアスをもたらします。
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もちろん、天気やニュース、結局は価格の問題です。私たちは価格をしっかり監視すればよいのです。
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