Stifel：米国経済は「過熱的な拡大」を進行中、AI投資サイクルが消費圧力を上回る

BlockBeatsの報道によると、6月25日、米国の大手多角的金融サービス持株会社StifelはS&P500年末目標を引き上げ、「高成長・高インフレ」環境を中心とした株式投資フレームワークを提示しました。

同社はS&P500の年末目標を7,800ポイントに引き上げ、米国経済は「ランニングホット」状態、すなわち経済成長が加速する一方でインフレ圧力も高まっていると指摘しました。Stifelのモデルでは、米国の成長モメンタムが強まり、インフレの勢いも顕著に過熱していることが示されており、これにより下半期の市場を牽引する構造が変化するとしています。

Stifelが最も注目しているのは従来型の消費セクターではなく、銀行、運輸、素材、エネルギー、半導体、ソフトウェアおよびデバイスなど、投資主導型サイクル業種となっています。同社は、AI固定資産投資が依然として拡大しており、Amazon、Microsoft、Meta、Googleなどの大手テック企業の2026年の総資本支出が約7,250億米ドルに達し、従来予想より約100億米ドル増加すると見込んでいます。

これは、AI投資チェーンが引き続きインフレの影響を受けやすい消費チェーンを上回る可能性があることを意味します。Stifelは、消費関連（裁量消費・必需消費）、通信サービス、さらに一部金融サービスへの依存を減らすことを投資家に提案しています。これらの分野は利益見通しの修正が弱いためです。一方で、同社は循環型バリュー株を重視し、保険、自動車、エネルギー、銀行といったディフェンシブなバリューセクターでヘッジを行う方針です。