FRBの利上げ期待が高まり、ドル高が重なり、銀は6カ月超ぶりの安値に

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新浪财经2026/06/24 07:16

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著者:新浪财经

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FRBの利上げ期待が高まり、ドル高が重なり、銀は6カ月超ぶりの安値に image 0

出典：Finetecニュース

現物銀

（XAG/USD）は水曜日のアジア取引時間に引き続き下落圧力を受け、価格は60.74ドル付近まで下落し、昨年12月以来の最安値を更新しました。市場がFRBの金融政策の見通しを再評価する中、貴金属

市場全体が大きな売却圧力に直面しており、特に銀のパフォーマンスが弱い状況です。

　　直近で銀価格下落を促した主な要因は、米国の金利予想の顕著な変化にあります。中東情勢の緊張が高まった当初、市場はFRBが年内に利下げを実施する可能性があると見込んでいましたが、エネルギー価格の高騰によるインフレリスクが継続的に発酵し、さらに米経済指標が底堅さを示す中、市場予想は大きく反転しました。

現在市場では多くの投資家が、FRBは利下げが難しいのみならず、さらなる利上げの可能性すらあると見ています。CME FedWatchツールによると、

市場はFRBの12月利上げ確率が既に86%近くまで上昇したと見込んでいます

これは以前の予想から大きな調整となります。このような政策見通しの変化は、銀など利息収益を生まない資産の魅力を直接的に打撃しています。

理論的には、金利上昇は貴金属保有の機会コストを高めます。銀自体は固定収益を提供しないため、債券利回りやマネーマーケット金利が上昇し続けると、一部の資金が利回りの高い米ドル資産に流入しがちです。同時に、

ドルインデックス

が引き続き上昇することで、銀の下落が一段と加速しています。現在

ドルインデックス

はすでに

101.50付近

まで上昇し、1年以上ぶりの高値を記録しています。ドル高は通常、ドル建て商品が

海外投資家にとってより高価になることを意味し、市場需要が弱まる要因となります。

アナリストによれば、現時点の貴金属市場は二重の圧力に直面しています。一方で、FRBのタカ派的な見通しが実質金利を引き上げ、他方で

ドルインデックスが継続的に上昇することで貴金属の投資価値が低減しています。明確なリスクヘッジ需要の支えが乏しい現状では、銀価格は短期的に弱含みから抜け出すのは難しいでしょう。今後の市場の注目は木曜日発表の米5月個人消費支出価格指数（PCE）に集まっています。FRBが最も注視するインフレ指標であり、コアPCEは前回の3.3%から3.4%への上昇が予想されています

。数値が予想を上回れば、さらなる利上げへの賭けが一段と強まり、銀には追加的な下押し圧力となるでしょう。逆にインフレが落ち着く兆しが見えれば、貴金属市場には一時的な息継ぎの機会がもたらされる可能性があります。

　　また、工業需要の見通しも注目に値します。銀は貴金属としての特性と工業用金属としての特性を兼ね備えており、世界の製造業活動の変化はその長期的な需要動向に直結します。米国経済は拡大基調を維持しているものの、主要な一部経済体では成長勢いが弱いままで、それが銀需要の改善余地を制限しています。

日足のチャート構成を見ると、銀は既に以前の重要な保ち合い水準を下抜け、20日指数平滑移動平均線から大きく乖離し続けています。現在、20日移動平均線は

68.09ドル

付近にあり、価格に対して明らかな上値抵抗となっています。移動平均線全体の並びはベアトレンド（下降基調）となっており、中期的なトレンドが下向きに転換したことを示しています。もし価格が60.00ドルの心理的な節目を有効に下回れば、さらに56.50ドル付近のサポートゾーンをテストする可能性があります。このサポートも割り込んだ場合は、50.00ドルという心理的な節目まで下落するリスクも排除できません。

　　4時間足レベルで見ると、銀は直近で下落チャネル内を推移し続けており、戻り（リバウンド）の勢いは明らかに弱い状態です。RSI（相対力指数）は現在31付近にあり、既に売られ過ぎの領域に近づいていることから短期的な下落幅が大きいことを示しています。ただし、売られ過ぎという状況は直ちにトレンドが反転することを意味するものではなく、むしろテクニカル的な調整を必要とするサインと見るのが妥当でしょう。上値メドとしてはまず63.00ドルおよび68.09ドル付近のレジスタンスとなっており、20日移動平均線を再び上抜けて定着しない限り、現在の下落圧力が緩和される見込みは立ちません。それまでは、反発局面でも高値圏での売り圧力に押し戻される可能性が高いです。

　　編集まとめ

現在の銀市場はFRBの利上げ期待高まりとドル高進行という二つの要因から強い逆風を受けており、資金が急速に貴金属市場から流出しています。テクニカル指標は既に売られ過ぎ領域に近づき短期的な反発リスクはありますが、全体的なトレンドは依然として明らかに下向きです。今後は米国のコアPCEデータ、FRBの政策スタンス、そして

ドルインデックス

の変動が注目点となります。インフレデータが引き続き市場予想を上回る場合、追加利上げ観測が強まり、銀価格はさらに下値を模索する可能性があります。反対にインフレが落ち着けば、銀価格には一時的な反発のチャンスが生まれるでしょう。

編集責任者：朱赫楠

免責事項：本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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