Ethereumコア開発者：Ethereumは機関投資家の承継フェーズに入り、資金および正当性再分配の課題に直面

6月19日、Ethereumのコア開発者であるTrent Van Eppsは、Ethereumの制度構造の進化について詳細な分析を発表し、今後の政治的・経済的道筋や「制度継承」の課題を探りました。彼は、Ethereumが現在、正当性の分配、ガバナンス構造の進化、プロトコルの潜在的な資金危機など、重要な制度上の転換点に差し掛かっていると指摘しました。Ethereum Foundationは長らく「サブトラクション（引き算）」の哲学に従い、エコシステム内での中央集権的な影響力を減少させることで、より外部で価値が生まれるようにしてきました。しかし、この戦略は権力の集中を抑制する一方で、「正当性の境界の不明確さ」という問題を引き起こし、エコシステム内で新たな制度的中核が自然発生しにくくなっています。資金面では、Ethereumはプロトコル・インセンティブ・プログラム（CIP）が2026年に終了し、FoundationのETH準備金が消費されることなどにより、潜在的な「構造的資金ギャップ」に近づいています。これにより、中核開発資金が3,000万ドル程度にまで減少するという長期的な圧力にさらされる可能性があります。持続的な資金調達メカニズムがなければ、中核開発チームやインフラ能力は縮小のリスクに直面し、ネットワークの長期的な信頼性に影響を及ぼし、「資金未調達プロトコルの負担」が生まれるおそれがあります。初期の歴史的使命を終えた後、Ethereum Foundationの役割は「単一の支配的主体」から「制度移行ノード」へと移行しつつあり、エコシステムの今後の主要な課題は、既存の制度から新たなガバナンス構造への円滑な継承をどのように実現するかという点にあります。