Huatai証券：Nvidiaのチップメモリ削減に関する報道が事実であれば、短期的な調整は過度な取引のリバランスの好機を提供する

レポートでは、この調整は三大主要メーカーによるストレージ供給の逼迫が原因と説明されていますが、それにもかかわらず、投資家の間では「AIストレージ需要のピークアウト」への懸念が広がり、6月5日にMicron、SanDisk、Western Digital、Seagateなど米国株式市場のストレージ関連銘柄が軒並み下落しました。関連報告の分析に基づき、私たちは次のように考えています。1）ダウングレードは本質的に供給側の厳しい制約下でのメーカーの生産能力割当の「結果」であり、コンピューティングパワー需要の弱まりによる「原因」ではありません。仮にダウングレードが行われた場合、2026年と2027年の世界DRAM需要がそれぞれ約1.6％、4.2％減少する直接的な影響があります。2）規格引き下げが事実であれば、2027年のストレージ需給ギャップは規格引き下げ前で約-7％、引き下げ後でも約-3％と見込んでおり、ストレージの上昇サイクルは変わらないと予想しています。3）短期的な調整は、高い混雑取引のリバランスを図る良好な機会と捉えています。