バンク・オブ・アメリカが米国株式市場における弱気相場シグナルの強まりを警告

6月9日、Bank of America Securitiesは、米国株式について、ベアマーケットのシグナルが増加して市場がピークに近づいているとして、投資家は慎重であるべきだと述べました。Savita Subramanianが率いるストラテジストチームは6月5日付のレポートで、ベアマーケットのシグナルのおよそ70%が点灯しており、これは市場ピーク時の過去平均と一致すると指摘しました。SP 500指数の20個のバリュエーション指標のうち17個が「統計的に有意な過大評価」を示しており、8つの指標はテックバブル期をも上回る水準です。さらに、高い価格対利益比率の株はバリュエーションの低い株よりも大きく上昇しており、ストラテジストらはこれを「過度な投機」の兆候とみなしています。テクノロジーセクター内では、最良および最悪のクインタイル間のギャップが2000年2月以来最大の水準に拡大しています。SP 500指数の堅調なパフォーマンスは「深刻な内部分断を覆い隠して」おり、インデックス構成銘柄の上位10%と下位10%のリターンギャップは過去3ヶ月間でパンデミック時以来の最高レベルとなっています。一部のテック株には依然として健全なファンダメンタルズがあるものの、Subramanianは「キャッシュフロー換算率は停滞し、投資適格の社債や株式の供給が増加し、時価総額に対する自社株買いの割合は減少し、メガキャップクラウドコンピューティング企業の設備投資は年末までに営業キャッシュフローの100%近くまで上昇する見込みであり、2023年の40%から大幅に増加する」と述べました。