前日本銀行審議委員の桜井真氏：日本は政策ミスの再発リスクに直面しており、インフレが大幅な利上げを強いる可能性がある

⑴ 元日本銀行審議委員の桜井真氏は月曜日、日本が政策誤りを再び犯す瀬戸際に立たされていると述べました—この誤りは過去に長期の経済停滞を招いたものです—。イラン紛争によるインフレリスクに適切に対応できなければ、日本銀行は大幅な利上げを余儀なくされる可能性があります。⑵ この紛争によって引き起こされたエネルギーショックを受け、日本銀行総裁の植田和男氏を含む政策決定者たちは歴史の教訓に基づく解決策を模索しています。彼は特に1973年および1979～1980年の二度にわたる石油危機を参照事例として挙げました。⑶ 植田氏が言及しなかったのは、日本の資産バブルです。このバブルは、日本銀行が1986年に円高対策として大規模なマネーサプライ拡大を実施したことが一因でした。資産価格が急騰している間も、日本銀行は金融緩和策を維持し、1989年になってようやく方針転換しました。その後の一連の急激な利上げがバブル崩壊を引き起こし、結果として30年に及ぶ経済停滞の主因と考えられています。⑷ 現職の政策決定者と深い関わりを持つ桜井真氏は、日本銀行が低金利維持の期間を長引かせる場合、歴史の過ちを繰り返すことになり、インフレが進行する局面で大幅な利上げに追い込まれる可能性があると指摘しています。