ETFは強気派と弱気派の対決を繰り広げ、ゴールドの「決定的瞬間」が迫っている？

金はその輝きを失ったのか？

CNBCによると、この問題をめぐる強気派と弱気派は、ある上場投資信託（ETF）のオプション取引プールで激しい攻防を繰り広げており、そのETFはこのコモディティの数ヶ月にわたる下落傾向を反転させようとしています。

火曜日には、SPDRゴールドETF（GLD）とVanEckゴールドマイナーズETF（GDX）のオプション取引量がいずれも強気の方向に偏っていました。当日、金先物価格が下落したにもかかわらず、GDXは4％以上上昇しました。特にGDXには強力なコールオプションのフローが見られ、コールオプションの出来高がプットオプションの5倍を超える場面もありました。

ThinkOrSwimのデータによると、GDXのオプション取引では、1万枚以上のコールオプションが売り気配またはそれ以上の価格で成立しており、これらのオプションは投資家によって積極的に買われた可能性が高いことを示しています。対して買われたプットオプションは4400枚でした。

SpotGammaによると、最も取引量が多かった契約は6月18日満期・行使価格100ドルと110ドルのコールオプションです。これらのコールオプションが損益分岐点に達するには、現在から金価格が2桁%台の上昇を示す必要があります。

しかし、同じGDXオプション市場で、より大規模なトレーダーが異なる見方をしています。

当日最も高額なプレミアムの取引は、誰かが100万ドル以上を投じて——これは行使価格100ドル・110ドルのコールオプションの合計プレミアムよりも多く——7月17日満期・行使価格85ドルのプットオプション数千枚を大口で買ったものでした。

この2つの正反対の取引は、金が直面するかもしれない決定的な瞬間を観察するためのひとつの視点を提供しています。現在の地政学的状況は依然として予測困難であり、金利の見通しもまた不透明となっています。金価格は1月の史上最高値から約20％下落していますが、過去2年間累計で89％上昇しています。これに対して、金鉱株の同期間の上昇幅は144％です。

他の手掛かりを探しているトレーダーは、金鉱山会社Newmont Miningのオプション取引でその答えを見つけるかもしれません。

SpotGammaによると、火曜日にはこの銘柄のオプション取引が約10万枚、オプション料が5億ドル近くに達しました。取引は明らかに弱気の方向に偏っており、数百万ドル規模のコールオプション売りも見られました。当日の最大取引のひとつは、2200万ドル相当のディープ・イン・ザ・マネー・コールオプション売りで、これは通常、誰かが保有株を手放そうとしているシグナルと見なされます。