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トイレが満員で、誰もが株式口座をチェックしている。韓国株式市場はどこまで上昇できるのか?

トイレが満員で、誰もが株式口座をチェックしている。韓国株式市場はどこまで上昇できるのか?

老虎证券老虎证券2026/05/24 00:05
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午後3時半になると、相場の熱気によって「社員トイレ」が満員になる現象が最近頻繁に起きています。皆が株式口座をチェックするのに忙しいのです。韓国の「トイレ満員」現象は「靴磨きの法則」と似ていて、資本市場の局所的あるいは全面的な過熱をある程度示唆しています。百年以上にわたる資本市場の歴史には、「人が多い場所へは行かない」という定石があります。そこには踏みつぶされるリスクがあるからです。行動ファイナンスが投資分野で根を下ろせる根源は、人間の本性に内在する弱点の克服が難しいからです。身の回りの投資家が利益を上げていると、多くの人は流行しているテーマや銘柄を追いかけがちです。投資で勝つための鍵は、むしろ逆張りです――皆が無関心な時に買い、騒ぎになっている時に売る。AIブームが半導体業界に長期的な景気サイクルをもたらすか、周期的な特性を弱めるかはさておき、市場の行動から見ると、現時点で半導体の二次市場はすでに過熱気味です。「皆が無関心な時に買い、騒ぎになっている時に売る」には、セカンドレベルの思考が必要です。Oaktree Capitalの会長ハワード・マークスは著書『投資で一番大切なこと』で、多くの投資家はファーストレベルの思考に留まっており、「会社が良ければ株を買い、経済が悪ければ株を売る」と考えます。この考え方はシンプルで直感的で、誰もができることです。しかしセカンドレベルの思考では一歩踏み込んで、「会社は良いが、皆が良いと思っているため、株価はすでに高すぎるかもしれないので、むしろ売るべきだ」と考えます。
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