1ヶ月で13億ドルを集める大盛況！SpaceXの上場がウォール街を沸騰させ、米国宇宙関連ETFが爆発的に買われている

SpaceXのIPOが期待される中、市場の熱気が高まっており、宇宙テーマのETFが爆発的な成長を見せている一方で、保有銘柄の過度な重複という懸念も浮かび上がっている。

Morningstar Directのデータによると、米国の宇宙関連ETFは過去1か月間で13億ドルの新規資金を集め、この分野の運用資産総額は33億ドルまで拡大した。

この資金流入の主要な原動力は、イーロン・マスク率いるSpaceXが2026年のIPOシグナルを発信したことにある。

新商品発行のスピードも加速している。過去3か月間だけで市場には6本の宇宙テーマETFが新たに加わり、さらに2つの商品がSpaceXの予想される6月中旬上場前後に相次いで登場する見込みだ。一部の発行体は、SpaceXと直接連動するレバレッジ型およびインカム増強型ETFの申請書類を米国証券取引委員会（SEC）に提出している。しかし、アナリストは、既存の宇宙テーマETF間で保有銘柄の重複度が50％を超えていると指摘し、ホットトピックを追う裏に潜む構造的リスクに投資家が注意を払うべきだと警告している。

宇宙ETF規模が急拡大

これまで、投資家がETFを通じて宇宙経済に特化してポートフォリオを構築しようとした場合、―より広範な航空宇宙・国防分野ではなく―選択肢は2019年に設定されたProcure Space ETFのみだった。

しかし、SpaceXがここ3か月で市場に明確なIPO意向を示したことを受け、市場構造は急速に一変し、6つの新しいファンドが続々と登場した。

その中でも、運用資産が12億7,000万ドルにのぼるTema Space Innovators ETFが特に注目されている。設立からわずか7週間で、7年間で9億7,200万ドルを集めたUFOを上回る規模に成長している。

MorningstarのETFアナリストBryan Armourはこの現象について、「市場に新しく輝くトピックが登場すると、我々はしばしばこのような状況を見る」と市場の定常反応と分析している。

新規商品発行ブームは継続、レバレッジ型商品も控え

新たな発行ラッシュはまだ終わっていない。

さらに2本の宇宙テーマETFが、SpaceXのIPO前後数週間以内に新たに登場すると予想されている。同時に、一部の発行体は、SpaceXと直接連動するレバレッジ型ETFや収益増強型ETFの投入をSECに申請している。

最新参入の2商品――VanEck Space ETFおよびCorgi Space and Satellite Communications ETF――は5月初旬、1日違いで上場し、合計で1,360万ドルの資金流入を獲得している。

VanEckのプロダクトマネージャーNick Frasseは、同社が以前からこの分野に注目していたが、最近数か月で市場構造に真の転換点が訪れたと判断したとし、「十分に多様かつ純粋な宇宙経済企業が存在することで、こうしたテーマETFの本格的な運用が可能になった」と述べている。

彼はまた、SpaceXが上場することで、より多くの関連企業が宇宙経済エコシステムに参画する後押しになると指摘した。

SpaceXだけではない、宇宙株は既に上昇開始

SpaceXが現時点の市場ストーリーの中核であるものの、ETF運用者らは、宇宙経済への投資ロジックはすでに単一のIPO期待を超えていると強調している。

Rocket LabとAST SpaceMobileの株価は過去12か月間でそれぞれ393％、258％上昇し、SpaceXの正式な上場前から既に力強いパフォーマンスを示している。

ProcureのCEOであるAndrew Chaninは、UFOへの資金流入の3分の2が過去12か月間に集中し、そのうち約20％が直近1か月間に集中していると指摘する。

彼は、同ファンドが2019年に設立された当初、Morningstarから「年間最悪のETF発行」と評価されたことを振り返りつつ、Morningstarのデータによれば、同ETFは今年に入り49％、過去1年間で133.6％という高いリターンを記録していると明かす。

Chaninは宇宙経済を「AIスーパーハイウェイ上の料金所」と位置づけ、衛星や軌道データセンターが次世代通信革命で主要な役割を果たすにつれて、宇宙経済の戦略的価値は今後も高まるとみている。

保有銘柄の過度な重複、アナリストは構造的リスクを指摘

熱狂の陰でリスクも無視できない。StrategasのETFストラテジストであるTodd Sohnは、「SpaceXや宇宙概念、次の大きな話題を追いかけるという行動には落とし穴がある可能性がある」と警告する。

ロイターによる既存の7つの純宇宙テーマETFの主要銘柄分析では、すべてのファンドのトップ10保有銘柄に同じ4銘柄（Rocket Labを含む）が存在し、ファンド間の重複率はいずれも50％を超えていることが分かった。

「みんなが同じような考え方をしている時、私は不安を感じ始める」とSohnは述べ、「それではどのファンドマネージャーや商品も真に差別化することは難しく、最終的にマーケティング勝負になるしかなくなる」と続けた。

また、宇宙経済はより広範なテック全体から見ると依然として非常に小さなセグメントであり、最近の目立つ価格上昇は投資家の構造的な制約に対する判断を曇らせてはならないと改めて注意を呼びかけている。