日本のゴム先物は下げ止まり反発、原油の強気見通しが買いだめ需要を誘発し、ファンドのロングポジションの3分の1以上が手仕舞いされました。
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⑴ 月曜日、日本のゴム先物は2営業日連続の下落を終え、大阪取引所10月限ゴム先物は1円高の1キログラム当たり414.20円で取引を終え、上昇率は0.24%となりました。上海先物取引所9月限ゴム先物は90元高の1トン当たり17,690元で、上昇率は0.51%。最も活発な6月のブタジエンゴム先物は695元高の1トン当たり16,195元となり、上昇率は4.48%に達しました。原油価格の上昇が主要な支えとなっており、ブレント原油は米国とイランの対立やアラブ首長国連邦の原子力発電所への攻撃によって上昇しています。⑵ 建玉構造を見ると、これまでの価格反発が50万トン超の新規ゴム先物買いポジションを引き付けています。しかし、日本取引所グループのレポートによると、世界のゴム先物は先週下落し、その理由はコモディティファンドの利益確定や買いポジションの手じまいであり、ファンドは過去1週間でおよそ3分の1、すなわち20万トンのポジションを手じまいしたと推定されています。一方、上海先物取引所が監視しているゴム在庫は前週金曜日比で2.7%増加しており、現物供給が十分であることを示しています。⑶ 取引心理の面では、市場は板挟みの状態に陥っています。一方で、原油価格の高騰が続きインフレ圧力が高まっており、米国4月の生産者物価は予想を上回り、トレーダーの間では米連邦準備制度理事会(FRB)の利上げ観測が高まっています。これはゴム需要にマイナス要因となります。他方、今後も原油価格がさらに上昇するとの見通しから、トレーダーは既存の船荷を買い漁り、緩衝在庫を維持しようとしています。シンガポールのゴムトレーダーによると、このような「備蓄による在庫確保」の動きがゴム価格を短期的には下支えしていますが、中長期的な需要見通しは依然として世界の金利動向に左右されます。
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