突如として良いニュースが入り、全世界が月曜日6:01に注目
出典:ウォール街情報サークル
全員が月曜日のグローバルマーケットのオープン最初の1分間(GMT+8 6:01)を注視している:
第一に、ニュースは良いものの、市場が最も注目しているわけではない――現在市場が最も関心を寄せているのは、月曜日のグローバル債券市場の投げ売りが止まるかどうか、そしてAIテーマ株が過熱しすぎていないかどうかだ。
AI相場の本質は、非常に混雑したコンセンサストレードである。AIブルマーケットには低金利が必要だが、現実には原油価格が上昇し、ホルムズ海峡のリスク、インフレの再燃が長期金利を再び押し上げている。30年米国債利回りはすでに5%を突破し、10年米国債利回りも4.6%目前(4.5%は株式市場の「危険ゾーン」)——長期金利は世界全体の「マネーの価格」だ。この水準が維持されれば、市場はいずれ再び価格を見直すことになる。
来週はAIと債券市場のせめぎ合いとなる。AIが市場をけん引してラリーが続き、債券利回りが下がるパターンか、あるいは債券利回りがさらに上昇してAIストーリーが崩壊するか。主役(投資家)たちはFerrariでAIやテクノロジー株のハイウェイを全速力で疾走しており、みな歓声を上げている;だがバックミラーには「米国債利回り」という名の巨大トラックがハイビームでじりじりと迫っている。
第二に、これまでの月曜の市場オープンでは原油価格に注目し、その次が株式市場だった。しかし今回は米国債利回りが最初で、次に原油価格、両方が急騰すれば他の資産は見なくても良い——間違いなく急落するからだ。これまでは、月曜日のオープン最初の1時間が最重要で、1時間後には値動きが落ち着いていた。しかし次の月曜日は、アジアからヨーロッパ、そしてアメリカまで一日中グローバル市場の債券が売られ続ける重要な1日となる。
第三に、私たちが発表した調査によると、投資家はすでにゴールドや米国株(先週は強気だった)に対し弱気に転じ、原油を強気に見始めている——これが市場センチメントの初期変化だ。
今の市場は1999年のインターネットバブル前夜のようでもあり、2021年の流動性狂騒曲のフィナーレにも似ている。しかし今回は完全に同じではなく、AI自体は確かに現実であり、市場はすでに先取りしすぎている感がある。
免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。
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