ホルムズ海峡の封鎖で原油価格が高騰、サウジアラムコの第1四半期利益が大幅増加

「ホルムズ海峡の継続的な封鎖は、たとえ即座に航行が再開されたとしても、世界の石油市場に『壊滅的』な影響を与え、短期間では正常に戻ることは難しい。」

中東情勢の激化とホルムズ海峡の航運がほぼ停止している状況の中で、世界最大の石油輸出業者であるSaudi Aramcoは、今年第1四半期の利益が大幅に増加した。

同社が5月10日に発表した決算によると、3月31日までの3ヶ月間で純利益は約336億ドルに達し、前年同期比で約26%増加した。また同期間の売上高は前年同期比で約7%増加し、1,155億ドルとなった。一部のインフラが攻撃を受けたり、湾岸港口からの輸出が一時的に影響を受けたものの、国際原油価格の高騰や代替輸送ルートの稼働により、同社の業績は大きく伸長した。

ホルムズ海峡は世界の石油および天然气の輸送量の約5分の1を担う、世界エネルギー供給体制の重要な経路である。2月末に米国・イスラエルとイランの衝突が発生して以来、この海峡は実質的に長期間封鎖状態が続き、中東原油輸出は大きなプレッシャーに直面している。

ホルムズ海峡を回避するために、Saudi Aramcoは「東西管道」（East‐West pipeline）の輸送能力を継続的に強化し、サウジ東部の油田から原油を紅海港のYanbuまで移送し、そこから輸出している。

Saudi Aramcoの社長兼CEOであるAmin Nasserは、「東西パイプラインの1日700万バレルの原油送油能力はすでに最大負荷に達している。このパイプラインはエネルギー供給の重要な動脈であり、世界的なエネルギーショックの緩和につながり、ホルムズ海峡の航運制限の影響を受けた顧客へのサポートにもなっている」と述べた。

また、輸出機能だけでなく、このパイプラインネットワークはサウジ国内の製油システムにも接続されている。そのうち、1日約200万バレル分の輸送能力は西海岸の製油所への原油供給に利用され、これらの製油所から国内市場と国際的な石油製品バイヤーに燃料製品が供給されている。

市場の分析によると、東西パイプラインは海上タンカーが担ってきた輸送規模を完全に代替することはできないものの、高負荷運転により世界的な供給ひっ迫を効果的に緩和し、エネルギー危機のさらなる悪化を防いでいる。

ホルムズ海峡の輸送制限が続く中で、国際エネルギー市場は急速に大きな変動を見せている。国際指標であるブレント原油価格は現在約1バレル100ドルに達し、今回の衝突発生前から約40%上昇した。

Nasser氏は以前にも、ホルムズ海峡の継続的な封鎖は世界の石油市場に「壊滅的」な影響を及ぼし、たとえ海峡が直ちに再開したとしても、市場が短期で正常に戻ることは難しいと警告していた。

彼はブルームバーグへの電子メール声明の中でさらに、「供給の混乱は続く見込みであり、市場が通常状態に戻るのは2027年になるだろう」と指摘した。

業界関係者は、現在の高い原油価格はSaudi Aramcoなどのエネルギー企業の収益力を高める一方で、世界のエネルギーサプライチェーンにはなお多くの不確実性が残っていると見ている。今後の市場動向は、ホルムズ海峡の再開や中東情勢のさらなる悪化の有無に大きく左右される。

業績拡大を背景に、Saudi Aramcoは四半期配当を219億ドルに据え置くと発表した。なお、同社は昨年末に四半期配当を3.5%引き上げている。