米国とイランの地政学的対立は解決が難しく 、金は短期的に調整するが中長期的には依然として好調
汇通网4月29日報道—— 4月29日、金価格は継続的に軟調となり、FRBのタカ派的な期待が早期に市場を圧迫、美国とイランの対立により原油強金弱の構図が形成、短期的には圧力を受けるものの、各国中央銀行による大規模な金購入や主要機関による金の中長期的な価値への期待は依然として高い。
水曜日（4月29日）アジア・ヨーロッパ時間帯、金価格は引き続き下落し、現在は1.17%下落、4540付近（UTC+8）で取引されている。
米国とイランはホルムズ海峡で引き続き対立、トランプ大統領は側近にイランへの長期封鎖を策定するよう指示しており、イラン側は米国がイラン関連の船舶の拿捕を継続すれば、"これまでにない軍事行動"を取ると警告を発した。
FRBは近く政策金利の据え置きを正式発表する見込みで、かつ高い確率でタカ派的な発言が行われ、市場の金融緩和予想が再構築・引き締めされる。
政策期待の先取りによる影響で、金相場はすでに先行して反応し、軟調な調整局面が始まっている。
米国とイランによる長期的対立で、原油強金弱の構図は短期的に突破困難
現在、米国とイランの地政学的状況は依然として長期的な対立が継続しており、安全資産としての原油価格は引き続き支えられている。市場では原油強金弱の鮮明な構造分化が形成されており、この展開は短期的には逆転や突破は難しい。
また、世界の原油生産能力が完全回復するまではまだかなりの時間が必要であるため、Standard Charteredは原油価格見通しを上方修正：ニューヨーク先物の3ヶ月予想価格を1バレル80-90ドル（UTC+8）、12ヶ月予想価格を1バレル70ドル（UTC+8）とした。
金需要構造の分化 中央銀行の大規模金購入が強力な下支え
世界金協会のデータによると、金価格調整局面では世界的な金の総需要が若干減少した。
その中でも金ETFは決済ポジション減少・資金流出が継続、実物金ジュエリー等の端末消費も低迷していることが、金価格を圧迫する主なマイナス要因となっている。
しかし、世界各国の中央銀行による金購入はまったく減速することなく、大規模な純購入のペースが継続、購入規模も前年比で大幅に上昇した。中央銀行が継続して金を蓄積することにより、金価格は四半期ベースでも依然として大きく上昇している。
（金の需給データ、出典：世界金協会）
主要投資家と機関も一致 金の中長期的な資産配分価値が際立つ
短期的には金価格が変動し下落しているものの、市場のトップ投資家や主流の投資銀行は金の今後に依然として確信を持っている。
Bridgewaterの創業者Dalio氏は最近、投資家に資産配分の中で金の割合を10%-15%（UTC+8）程度に保つよう再度推奨した。
Standard Chartered Wealth Solutionsグローバル最高投資責任者室は5月グローバル市場展望を発表し、金のオーバーウェイト評価を維持しつつ、評価をタイムリーに下方修正。3ヶ月の目標価格を1オンス5200ドル（UTC+8）、12ヶ月の目標価格を1オンス5500ドル（UTC+8）に下方修正した。
市場の本質的論理分析 短期の圧力は長期トレンドを変えず
基礎的な論理で見ると、原油価格の高止まりが産油国のドル収入を急減させ、地域的なドル流動性不足、いわゆる"ドル不足"を引き起こしている。
この流動性ギャップを埋めるため、市場は受動的に金を売却し、短期的な金価格を直接的に抑制している。今後、米国とイランの地政学的状況に緩和や転換が見られるならば、抑圧された金評価の修正が始まり、金価格は再び上昇トレンドに戻る可能性がある。同時に、"弱ドル"や"脱ドル化"の核心シナリオも再び市場に戻り、金の中長期トレンドを強力に支えることが期待される。
世界の中央銀行が金を継続的に蓄積、金の長期価値を強固に下支え
2008年の金融危機以降、世界各国の中央銀行は累計2.25億オンス以上の金準備を増加させ、中央銀行のドル資産保有人比は今世紀初頭の60％超から、現在は約40％レベルまで低下した。
金準備の増加はもはや中国、ロシア、インド、トルコ等の主要国だけに限らず、カザフスタン、サウジアラビア、カタール、エジプト、UAEなど多くの国も金購入に加わっている。
中央銀行の金購入トレンドが続いた場合、世界の外貨準備における金の配分比率は現在の30%から40%（UTC+8）へ着実に上昇する可能性があり、金の長期的な資産保全・価値増大の基礎をさらに強固なものにする。
テクニカル面：以前の記事での分析と同様で、チャネル下限を割り込んだ後はさらにサポートを探す展開となっており、現時点のサポートは4500付近（UTC+8）。4500（UTC+8）を外れた金価格は、いずれ大きく4500（UTC+8）へ戻る可能性が高い。
（スポット金日足チャート、出典：Easy Forex）
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