金価格が4700ドルの節目で瀬戸際に:ホルムズ海峡での対立とインフレの圧力の中、ドルが強く反発。ゴールドの強気派は最後の防衛線を守れるのか?
Huitongネットワーク 4月23日報道—— 木曜日のアジア時間帯後、市場では再び新たな売り圧力が発生し、金価格の上昇試みが何度も阻まれました。一方で、ドルインデックスは3営業日連続で上昇モメンタムを獲得し、明らかな強さを示しています。ドル高を後押しする主な要因は2つあります。1つは地政学リスク分野での米国とイランの摩擦が継続していること、もう1つはインフレ圧力によりFRB(米連邦準備制度理事会)の将来の利下げペースに対する市場の予想が再調整されたことです。これら2つの要素がドルを支え、利息収益のないゴールドに明らかな圧力を与えています。
最近、国際ゴールド市場の動きは圧力を受けています。現物ゴールド(XAU/USD)は1オンスあたり4700ドル近辺で何度も攻防を繰り返し、前営業日の微小な上昇を有効に継続できませんでした。木曜日(4月23日)のアジア取引時間、市場では再び新たな売りが発生し、金価格の上昇試みが何度も阻まれました。一方で、ドルインデックスは3営業日連続で上昇モメンタムを獲得し、明らかな強さを示しています。ドル高を後押しする主な要因は2つあります。1つは地政学リスク分野での米国とイランの摩擦が継続していること、もう1つはインフレ圧力によりFRB(米連邦準備制度理事会)の将来の利下げペースに対する市場の予想が再調整されたことです。これら2つの要素がドルを支え、利息収益のないゴールドに明らかな圧力を与えています。
地政学的リスクの高まり——米イラン海上対立とホルムズ海峡の膠着
米海軍によるイラン港湾への海上封鎖措置により、米イラン間の緊張は緩和されていません。トランプ米大統領は火曜日に満了間近のイラン停戦協定を一時的に延長すると発表しましたが、市場参加者は両国間の持続的な緩和が実現するかについて懐疑的な見方をしています。その根本的な理由は、和平交渉に実質的な進展がないだけでなく、ホルムズ海峡を巡る対立がむしろエスカレートしているからです。
トランプは、米海軍によるイラン港湾封鎖を引き続き実施すると明言しました。これに対し、イラン側は米国の海上封鎖解除を交渉再開の厳格な前提条件としています。
さらに深刻なのは、イスラム革命防衛隊が水曜日に2隻のコンテナ船を拿捕したと発表したことです。今年2月の米国・イスラエルとの衝突以降、初のこの種の行動です。この出来事は緊張をさらに悪化させるリスクを著しく高め、地政学的な不確実性が市場を覆い続けています。
このような状況下、ドルは基軸通貨としての地位をより強固にし、資金はリスクヘッジを求めてドル資産へ流入、これがゴールドへの資金流入を圧迫しています。
インフレ圧力の波及——エネルギー供給の中断で原油価格が高騰、FRBの利下げハードル上昇
ホルムズ海峡は世界の重要なエネルギー輸送ルートであり、継続的な供給中断リスクが原油価格を力強く支えています。原油価格が高止まりすることで、世界のインフレ水準も大きく上昇しています。このインフレ状況で、市場は主要中銀の金融政策の進路を再評価しており、特にFRBのスタンスの変化が注目されています。
FRB当局者は今年末までに一度利下げする可能性があると見込んでいましたが、最近の粘り強いインフレデータや依然として底堅い経済活動により、借入コストを下げる条件は明らかに厳しくなりました。
市場ではFRBが一時的に様子見姿勢をとり、引き締め傾向を維持する可能性が高いと予想されています。このFRBの「よりタカ派的」な政策転換観測も、ドルを支えるもう一つの重要な要素となっています。ゴールド自体が利息を生まないため、金利が高水準で維持されたり、利下げ予想が後退する中では、ゴールド保有の機会コストが上昇し、資金はゴールド市場から流出し続け、金価格の下落圧力がさらに強まっています。
テクニカルも重圧——金価格は上昇チャネル下限で推移、重要サポートが試される
テクニカルな視点からは、現在の金価格は上昇傾向のパラレルチャネルの下限付近にあり、短期的な動きは全体的に中立から弱気となっています。相対力指数は現在約39付近で推移し、そのレンジ内で低い水準にあります。これは以前の強気モメンタムが徐々に弱まっていることを示していますが、売られ過ぎの領域にはまだ入っていません。
同時に、MACD(移動平均収束拡散法)は依然としてマイナス領域にあり、次の判断を裏付けています:市場のモメンタムが実質的に改善しない限り、上昇を試みても持続しにくい状況となっています。
具体的には、金価格が1オンスあたり4691ドル前後のチャネル下限サポートを明確に下抜けた場合、直近の安値である4568ドル近辺までさらに下落する可能性もあります。もし売り圧力が一気に高まれば、より大きな下落につながるでしょう。
一方、上昇方向では、ブル派は4926ドル付近のチャネル上限レジスタンスを明確に突破し、その水準を維持することで、全体的な上昇トレンドを再び強化し、新たな上昇局面構築の条件となります。
(現物ゴールド4時間足チャート, 出典: Yihuitong)
強気・弱気の分岐点、ドルの強さと地政学リスクが金価格の方向を決定
総合的に見て、現在のゴールド市場は強気・弱気のせめぎ合いの分岐点にあります。一方で、ホルムズ海峡における地政学的リスクや米イラン対立のエスカレーションが、理論上はリスク回避ニーズを喚起しゴールドを支えるはずですが、他方で、こうした地政学リスクが原油価格や世界的なインフレを押し上げることで、FRBの引き締め姿勢を正当化し、ドル高を招き、逆に金価格を圧迫しています。
現状では、ドルは地政学的なリスク回避と金融政策期待の両面から支えられ、ゴールドは無利息資産として持続的に資金流出が続いています。テクニカル上、4700ドルおよび下限4691ドル近辺のチャネルサポートは、ブル派にとって最後の防衛線となっています。もしこのエリアを明確に下抜ければ、金価格は新たな下落局面に突入するかもしれません。逆に、地政学リスクが意外に緩和したり、FRBが明確にハト派的なシグナルを発せば、ゴールドはチャネルサポートを基盤に反騰するチャンスがあるでしょう。投資家はこれら要素の動向に注目し、次の明確な取引方向を探っています。
東8区13:42現在、現物金は4704.92ドル/オンスで取引されています。
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