財信先物：地政学的緊張緩和が非鉄金属を押し上げ、貴金属は下落を止め反発

⑴ 本日の銅価格は強含みに推移しています。地政学的な側面では、イランの国連常駐代表団が声明を発表し、非交戦国の船舶はホルムズ海峡を安全に通過できると表明しました。これにより市場のセンチメントは回復し、銅価格は継続して上昇しています。ファンダメンタル面では、下流の需要サイドが銅価格の調整に伴い調達意欲が回復し、在庫は引き続き減少しています。アメリカ政府が利下げを引き続き意識していることを考慮すると、今後地政学的な緊張が緩和された場合は非鉄金属価格が安定する可能性があります。⑵ 本日のアルミ価格も強含みに推移しています。地政学的な側面では、イランの国連常駐代表団が声明を発表し、非交戦国の船舶はホルムズ海峡を安全に通過できると表明しました。これによって市場センチメントは回復し、アルミ価格は強含みの動きとなっています。ファンダメンタル面では、ホルムズ海峡の航行リスクが解消される見込みです。アメリカ政府が利下げを継続して意識していることを踏まえると、今後地政学的リスクが軽減すれば非鉄金属価格は安定し、上海アルミの価格に下支えとなるでしょう。⑶ 本日の亜鉛価格は弱含みに推移しています。地政学的な側面では、イランの国連常駐代表団による声明により市場センチメントは回復傾向です。ファンダメンタル面では、亜鉛価格の調整により下流での調達意欲が戻り、smm亜鉛インゴット在庫は引き続き減少、亜鉛価格を下支えしています。しかし、米国とイランの対立が完全に終息したとは言えないため、上海亜鉛価格は短期的にはレンジ気味の動きになると見られます。⑷ 貴金属については、本日金価格が再び1,000元/グラムを上回り、銀価格も1万8,000元/キログラムを回復しています。地政学リスクが緩和し、イランの国連常駐代表団の声明によって非交戦国の船舶がホルムズ海峡を安全に通過できるとされたことで、市場は紛争収束の兆しを見ており、加えて貴金属の過去の下落幅が大きかったことから、本日は貴金属価格が継続して回復しています。ただし注意すべきは、現在はアメリカ側が一方的に条件を提示しているのみで、イラン側はアメリカとの交渉を否定し、「自分たちの失敗を合意と呼ぶな」と強調しており、依然として隔たりがあります。価格変動には警戒が必要で、今後もしばらくは価格の揉み合いが続くと予想されます。⑸ 炭酸リチウム関連では、ブレント原油が100ドルを下回り、アメリカは和解案を提示しつつ、同時に海兵隊をペルシャ湾に集結させ上陸準備を進めています。中東情勢の改善を受け、炭酸リチウムが非鉄に先駆けて反発しています。炭酸リチウム05限月は建玉減少、07および09限月は建玉増加、期近価格は20日移動平均を上回り、ボトムレンジが徐々に明確化しています。先物の強弱分岐点は154,000元付近です。高原油価格が大型トラック向け電池需要拡大期待を刺激し、現物価格も上昇が継続。3月24日時点のSMM電池グレード炭酸リチウムスポットは155,950元/トンで、日中で6,100元上昇。先物LC05は現物に対してプレミアムとなっており、20日移動平均価格でのコールオプション購入によるスイングトレードも検討できます。