アナリストがSaaSショック後もSalesforceに大きな上昇余地を見ている理由
Salesforce（NYSE: CRM）の株価は大きく下落し、今年のソフトウェア株の大規模な売りに伴い、割安な投資機会が生まれています。しかし、ソフトウェア・アズ・ア・サービス（SaaS）の危機は過剰に誇張されており、アナリストたちも注目しています。AIがSaaS株に影響を与えることはありますが、すべてが同じリスクにさらされているわけではありません。主要なAIモデル開発企業は新しい業界分野へと拡大しており、SaaSベンダーに脅威をもたらしていますが、SaaSベンダーも顧客価値を高めるためAI活用を強化しています。
Salesforceは、AI、機械学習、オートメーション分野で長年にわたりリーダー的存在です。その取り組みの成果は、Data Cloud/Agentforceの組み合わせに結実しており、CRMデータ、データ管理、インサイト、そしてAIによる実行を統合したプラットフォームを実現しています。これにより、企業は内部・外部の効率性を向上させる自動化されたCRMプラットフォームを手に入れることができます。AIモデルに関しては、Salesforceは主要なすべてのモデルと提携し、自社プラットフォームにアクセスおよびアプリケーションを統合しています。
アナリストは目標株価を引き下げ、市場の過剰反応を浮き彫りに
アナリストの活動もSalesforceの株価下落に影響を与えました。一部のアナリストが2025年末から2026年初頭にかけて目標株価を引き下げたためです。しかし、市場は過剰反応し、最も低い目標株価を大きく下回る水準まで下落しました。2月中旬時点で最低でも15％の上昇余地があり、コンセンサスでは最大70％にも達します。
修正傾向はコンセンサスを下回る株価を示唆していますが、221ドルの最低値は例外的であり、ほとんどの目標株価は235ドルからほぼ400ドルの範囲にあり、コンセンサスを大きく上回っています。投資家にとってのポイントは、アナリストたちは将来について不確実性を感じているものの、この株には中程度から大幅な二桁の上昇余地を見ています。
最近のコメントにはWedbushとDan Ivesからの2つの最新情報が含まれています。彼らは、SaaS株の売りが過剰であり、絶好の買い場が生まれていると言及しています。Salesforceに関しては、AIの敗者ではなく、AI革命の中核的な参加者と見なし、Dan Ives Wedbush AI Revolution ETF（NYSEARCA: IVES）のポートフォリオに再び組み入れました。
Dan Ives Wedbush AI Revolution ETFへの再組み入れは、株価見通しを支えるもう一つの強気材料です。発行済み株式の80％を保有する機関投資家は、2026年にも積極的に買い増しています。MarketBeatのデータによると、過去12か月間で2対1のペースで買い越しており、2026年初頭もその傾向が続いています。これは株価の強固な下支えと市場の追い風となり、株価が下落する中でさらに強まりました。一方で、ショートセラー（空売り筋）はこの弱気局面で売りを仕掛けていません。過去数ヶ月間で空売り比率はやや高まっていますが、依然として影響が小さい水準にとどまっています。
過小評価されたSalesforce、バリュエーションだけで3桁上昇の可能性
混乱があろうとなかろうと、Salesforceの収益と利益見通しは堅調であり、市場は同社を過小評価しています。アナリストの予想によると、今年の利益に対する株価収益率（PER）は約16倍であり、それ自体が適正値です。2035年の予測では7倍未満であり、長期的には200％から400％の株価上昇が見込めます。ブルーチップテック株の多くは、今年の利益見通しに対して30倍程度で取引される傾向があり、Salesforceも例外ではありません。残るは材料のみであり、それは今後の決算発表とガイダンスで現れるかもしれません。
2026年度第4四半期の決算発表は2月下旬に予定されており、コンセンサス予想を上回る可能性が高いとみられます。アナリストは予想を引き上げていますが、コンセンサスは依然として一桁台にとどまっています。一方で同社は2桁成長への加速を見込んでいます。ガイダンスは重要な要素であり、強気・弱気のどちらの兆候も株価の材料となります。
株価の動きは不安定です。市場は2月初旬に新安値を付けており、今後も下落が続く可能性があります。しかし、2月中旬時点で市場は迷いを見せており、底値圏にある可能性もあります。そうであれば、上値目標は195ドルと225ドル付近、重要なサポートは180ドルとなります。
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この記事「Why Analysts Still See Big Upside in Salesforce After the SaaS Scare」はMarketBeatに初掲載されました。
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