- Bitcoinは$115,000を突破し、中期保有者のRealized Price（約$114,000）を上回り、センチメントを押し上げています。
- 短期保有者はSOPRの低下により損失を示していますが、「Extreme Greed」サイクルトップの兆候はまだ見られません。
- アナリストの見解は分かれており、一部はBTCのピークを予想し、他は第4四半期のラリー後にクリスマスまでに$150,000を目指すと見ています。
Bitcoinは9月に上昇を続けており、月初の約$108,000から$115,000超まで上昇しました。
この動きは2週間で4%程度の上昇に過ぎませんが、新たなオンチェーンデータによれば、暗号資産はさらに上昇し、最終的には過去最高値を更新する可能性があることを示唆しています。
中期保有者のRealized Priceを突破
CryptoQuantの寄稿者ShayanMarketsによる分析によれば、Bitcoinは$107,000から$114,000への反発により、中期保有者（過去3～6か月以内にコインを移動させたウォレット）のRealized Priceを上回りました。
このRealized Priceは現在約$114,000に位置しています。
Realized Priceは、市場センチメントや売り圧力を反映する重要なピボットレベルと考えられています。
この閾値を上回ったことで、Bitcoinはこの層からの即時売却の可能性を減少させました。
ShayanMarketsは、$114,000をしっかりと突破し、その上でのコンソリデーションが中期保有者の信頼回復を示す可能性があると指摘しています。
これにより、BTCを過去最高値へと押し上げる新たな強気フェーズの基盤となる可能性があります。
しかし、アナリストはこのレベルを維持できなければ、センチメントが弱まり、短期的により深い調整局面に入るリスクがあると警告しています。
短期保有者にストレスの兆候
他のオンチェーンシグナルは、より慎重な見方を示しています。
CryptoQuantの寄稿者Gaahは、短期保有者（STH）の行動を、30日移動平均で調整したSpent Output Profit Ratio（SOPR）を用いて分析しました。
この指標は、投資家がコインを利益で売却しているか損失で売却しているかを測定します。
Gaahは、4か月間損益分岐点を上回って取引された後、STH SOPRがマイナス圏に落ち込み、短期保有者が現在損失を実現していることを指摘しました。
この変化は、価格変動に敏感な投機的投資家の一時的な信頼喪失を示唆しています。
過去1年間でBitcoinは$60,000から$125,000まで大きく上昇しましたが、SOPR STH指標はピークが低下しています。
過去のサイクルでは、急激な価格上昇時にSOPRが「Extreme Greed」ゾーンに入り、個人投資家の強い参加が見られました。
しかし今回はそのような動きは見られず、最近の上昇の主な原動力は機関投資家である可能性を示唆しています。
Gaahは、歴史的に市場トップは短期保有者が極端な強欲を示したときに確認されることが多いと付け加えました。
今回はそれが見られないため、アナリストは現在の調整は健全なコンソリデーションの一部に過ぎず、長期的な反転のシグナルではない可能性があると示唆しています。
年末に向けて見通しは分かれる
市場観測者の間では、Bitcoinの短期的な見通しについて意見が分かれています。
一部のアナリストは、暗号資産が現在のサイクルのピークに近づいていると警告し、他は2025年第4四半期の再上昇前に9月に短期的な下落があると予想しています。
予測は大きく分かれており、強気の勢いが続けばBitcoinがクリスマスまでに$150,000に達する可能性を指摘する声もあります。
現時点でこの資産は$115,050で取引されており、過去24時間で0.7%上昇し、重要なオンチェーンレベルの上でサポートを構築しようとしています。
強気と慎重なシグナルが混在する中、投資家はBitcoinが中期保有者のRealized Priceを上回って維持できるかどうかを注視しており、これが次のラリーのフェーズが始まるか、より深い調整が起こるかを左右する可能性があります。
