Cboeは11月から継続的なBitcoinおよびEther先物を上場へ
- Cboeは、長期的なエクスポージャーのために、11月10日に継続的なBitcoinおよびEther先物を開始します。
- デリバティブは暗号資産取引の75%を占めており、パーペチュアル先物が取引量を支配しています。
- SECとCFTCは、パーペチュアル先物を含む新しい暗号資産商品に対する規制について議論します。
Cboe Global Marketsは、規制当局の承認を条件として、2025年11月10日に長期満期のBitcoinおよびEther先物契約を開始する計画を明らかにしました。これらの継続的な先物契約は、米国のトレーダーにとって、暗号資産をより効果的かつ効率的に取引するための手段を提供することを目的としています。
これらの契約は10年間の満期を持ち、価格は毎日調整されるため、常に契約をロールオーバーする必要がなくなります。これにより、BitcoinおよびEtherへの長期的なエクスポージャーの管理がより容易になります。
Cboeの米国規制先物はより安全な暗号資産取引オプションを提供
従来の先物とは異なり、継続的な先物は現金決済され、BitcoinおよびEtherのリアルタイムスポット価格に連動し、透明性があり再現可能なファンディングレート手法を用いて毎日調整されます。これは、オフショア市場で人気を集めているパーペチュアル先物の機能性を反映していますが、米国では規制上の課題から利用できませんでした。
「パーペチュアル型先物はオフショア市場で強い採用を得ています。今、Cboeはその同じユーティリティを米国規制の先物取引所にもたらします」と、Cboeのグローバル・デリバティブ部門責任者であるCatherine Clay氏は述べています。
契約はCboeの米国規制クリアリングハウスであるCboe Clear U.S.を通じて清算され、米国の規制遵守を確保し、トレーダーにとってより安全な環境を提供します。
さらに、Cboe Options Instituteは、トレーダーが新しい継続的先物契約に備えるため、2025年10月30日と11月20日に教育コースを提供すると発表しました。これにより、トレーダーは新商品について十分な理解を得ることができます。
Cboeの市場シェア回復への取り組み
Cboeによる暗号資産先物の再導入は、2017年にBitcoin先物を初めて上場したことに続くものであり、市場環境の悪化により2019年に終了しました。暗号資産市場が再び成長を見せる中、Cboeは暗号デリバティブ市場での役割を取り戻そうとしています。
継続的先物の追加により、Cboeは現在のCFE商品ラインナップを拡大しています。これには、主力商品のCboe Volatility Index（VIX）先物や、株式ボラティリティ、デジタル資産、グローバル債券の新商品が含まれます。
また、CboeはスポットEtherを追跡するものなど、暗号資産関連のETF（上場投資信託）も商品ラインナップに加えています。これらの動きは、Cboeが商品を多様化し、デジタル資産に対する機関投資家の需要に応えようとしていることを示しています。
デリバティブは暗号資産市場活動の75%以上を占める
Kaikoの調査によると、暗号資産市場における全取引活動の75%以上がデリバティブに関与しており、その大部分がパーペチュアル先物によるものです。2024年には、パーペチュアル先物がBitcoin取引量全体の68%を占め、市場流動性における重要な役割を示しています。さらに、これらの商品はトレーダーが実際の資産を保有せずに価格変動を投機することを可能にします。
日々の取引量が100億ドルから300億ドルに及ぶパーペチュアル先物は、プラットフォーム上での活動の主要な原動力となっています。しかし、オフショア市場での規制監督の限定性により、トレーダーは同様のメリットを提供する規制された代替手段を求めています。
関連：Cboe、Ethereum ETFステーキング統合のためのSEC承認を申請
9月のラウンドテーブルで新しい暗号資産商品について議論
さらに、Cboeによる継続的先物の開始は、デジタル資産市場の断片的な監督を管理するための規制強化の動きと一致しています。2025年9月5日、米国証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）は、一貫性のない規制が暗号資産活動を海外に押しやっていることを認識しました。
その解決策として、両機関は2025年9月29日に共同ラウンドテーブルを開催し、パーペチュアル先物を含む新しい暗号資産商品の規制について議論します。SECのPaul Atkins委員長とCFTCのCaroline Pham代行委員長は、両機関間のより良い連携が「障壁を下げ、効率を向上させ、米国のグローバル金融市場におけるリーダーシップを再確認する」ことができると強調しました。ラウンドテーブルでは、パーペチュアル契約の規制枠組み、取引時間の拡大、投資家保護策について検討されます。
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