ビットコインのトレジャリー企業による購入量は、取引件数が過去最高を記録したにもかかわらず減少

Bitcoin（BTC）のトレジャリー企業は8月に過去最高の84万BTCを保有しましたが、基礎データは機関投資家の需要が弱まっていることを示しています。

CryptoQuantが9月5日に発表したレポートによると、購入量と取引規模は数年ぶりの低水準に落ち込みました。

Strategyが主導する企業によるBitcoinの蓄積は637,000BTCに達し、トレジャリー全体の76%を占めています。同時に、他の32社が残りの203,000BTCを管理しています。

2024年11月の米国大統領選挙後、保有量は急増し、Strategyは保有量を279,000BTCから637,000BTCに倍増させ、他の企業も15,000BTCから203,000BTCへと13倍に拡大しました。

購入量の減少

Strategyは8月に3,700BTCを取得しましたが、2024年11月の134,000BTCから大幅に減少しました。他のトレジャリー企業は14,800BTCを購入し、これは2025年の平均24,000BTCを下回り、6月のピークである66,000BTCからも大きく減少しています。

1回あたりの平均Bitcoin取引量は、Strategyで1,200BTC、他の企業で343BTCとなり、2025年初頭の高水準から86%減少しました。レポートは、取引規模の縮小は流動性の制約や機関投資家の市場への慎重姿勢が原因であるとしています。

Strategyの月間保有量増加率は、2024年12月の44%から8月にはわずか5%へと急減速しました。他のトレジャリー企業も同様の傾向を示し、月間成長率は3月の163%から8月には8%に低下しました。

6月には53件の購入取引が記録され、8月も46件と高い活動を維持しましたが、この頻度は機関投資家の需要減少を覆い隠しています。トレジャリー企業は2024年11月にはわずか14件の取引しか行っておらず、現在の水準は比較的堅調に見えます。

このレポートは、1,000BTC以上を保有する純粋な上場Bitcoinトレジャリー企業に焦点を当てており、マイニング企業やTesla、Coinbaseのような大規模な事業会社は除外しています。

規制および市場圧力の高まり

トレジャリー市場は、Nasdaqが暗号資産購入に使用される株式発行に株主承認要件を導入したことで、新たな規制の逆風に直面しています。

このルール変更は、上場企業が株式や転換社債を売却してトークン購入資金を調達する「クリプト・トレジャリー」戦略を標的としています。その結果、2025年を特徴づけた急速な資本投入が鈍化する可能性があります。

さらに、Sequans Communicationsは、NYSE上場要件を維持するために米国預託株式（ADS）構造を調整し、初めてリバース・ストック・スプリットを実施したBitcoinトレジャリー企業となりました。

同社は約3,205BTC（約3億5,500万ドル相当）を保有していますが、今年の株価は75%下落しており、株価防衛のための資産売却の可能性が懸念されています。

レポートは、Strategyの保有量増加率が2020-2021年サイクルで78%に達した後、1年後には6%に低下したという類似パターンを明らかにして締めくくられています。現在の状況は、機関投資家によるBitcoin蓄積が同様の減速局面に入る可能性を示唆しています。

この投稿は「Bitcoin treasury companies’ purchase volumes slump despite record transaction count」としてCryptoSlateに最初に掲載されました。