Nvidiaの収益は、中国へのH20販売がゼロにもかかわらず56%増加

Nvidiaの2026会計年度第2四半期の収益は、同社の最新の財務報告によると467億ドルに達しました。

これは前四半期比で6%増、前年同期比で56%増となりました。

純利益は264億ドルに達し、1株当たり利益はGAAP基準で1.08ドル、非GAAP基準で1.05ドルとなりました。

同社は利益率72.4%を報告しており、Nvidia H20の販売制限にもかかわらず、強力な業績を示しています。

発表後の水曜日の時間外取引でNvidiaの株価は3.3%下落しました。

Nvidiaは世界の時価総額でリードを維持

時価総額が4.4兆ドルを超えるNvidiaは、依然として世界最大の上場企業です。

同社のプロセッサは人工知能やコンピューティングで広く使用されており、グローバル市場および米国の政策立案の両方で大きな影響力を持っています。

同社の役割は商業用途を超えて拡大しています。ワシントンは、中国との緊張が続く中、Nvidiaのチップを戦略的に重要と見なしています。最近の報道では、NvidiaがAIソフトウェアスタックの脆弱性に対してセキュリティアップデートを実施したことも指摘されています。

四半期中に中国でのNvidia H20販売が停止

同社は、四半期中に中国へのNvidia H20の販売が行われなかったことを確認しました。「第2四半期に中国拠点の顧客へのH20販売はありませんでした」と、同社は決算発表で述べています。

H20チップは、米国の輸出規制に準拠するために中国市場向けに性能を抑えたH100プロセッサのバージョンです。適応が行われたにもかかわらず、このプロセッサは輸出が禁止され、Nvidiaの中国事業はこのラインからの収益を得られませんでした。

この報告書は、トランプ政権下の輸出規制がH20ユニットの販売を直接制限し、Nvidiaの中国収益にとって重要な要因となったことを強調しています。

H20チップに対するトランプ政権の輸出規制

2025年1月、トランプ政権はNvidia H20の中国向け販売に対する規制を強化し、「国家安全保障」上の懸念を理由に挙げました。この政策は、先進的なAI開発に使用される高性能プロセッサを対象としています。

規則では輸出ライセンスが必要となり、合計約55億ドルの手数料が課され、出荷が事実上停止されました。

Nvidiaは、2026会計年度第2四半期を通じて、このチップに関する中国事業が凍結されたことを確認しました。

この輸出規制は、Nvidiaの中国からの収益に対する最も重要な制限の一つとして残っています。

限定的な規制緩和でH20出荷再開の道が開かれる

2025年8月、トランプ政権の輸出規制が変更され、政府は厳格な条件下でNvidia H20の中国向け販売再開を許可しました。

Nvidiaは、中国でのH20販売収益の15%を米国政府に移転することがこの取り決めの一部となっています。

この規制緩和により中国市場への部分的なアクセスが可能となりましたが、第2四半期には販売実績は記録されませんでした。Nvidiaは新方針下でのH20出荷に関する今後の収益予測を公表していません。

現時点では、Nvidiaの収益成長は他の市場からのみもたらされており、Nvidia中国の業績は米国の規制によって引き続き制限されています。