地政学的な不確実性によりH20の販売が停止、Nvidiaの中国展望に影響
- Nvidiaは第2四半期の売上高が467億ドルとなり、予想を上回りましたが、中国での売上はH20チップの輸出停止により28億ドルに減少しました。 - 米国の輸出禁止措置と、中国側のH20チップに対する安全保障上の懸念により、Nvidiaは25億ドルの売上損失と在庫コストを被りました。 - Nvidiaは、米国の15%収益分配条件が未解決で長期的な規制が続くことを想定し、H20チップの生産を一時停止しました。 - 地政学的ルールの不透明さやH20の旧アーキテクチャにより、AI製品への高い期待にもかかわらず投資家の信頼が弱まりました。
Nvidiaは、第2四半期にデータセンターチップへの旺盛な需要に支えられ、予想を上回る業績を発表しましたが、中国におけるH20チップの販売に関しては依然として不確実性が続いています。同社は売上高467億ドルを報告し、アナリスト予想の461億ドルを上回りました。調整後1株当たり利益は1.04ドルで、予想の1.01ドルを上回りました[4]。しかし、四半期中に中国の顧客へのH20チップ販売がなかったことが収益に大きく影響し、中国からの売上貢献は第1四半期の55億ドルから28億ドルに減少しました[1]。
H20チップは、米国の輸出規制に準拠するために設計されたNvidiaのHopperアーキテクチャの低性能バージョンであり、米中間の地政学的な綱引きの中心となっています。4月には、トランプ政権が中国へのH20販売に対する輸出禁止措置を課し、Nvidiaは25億ドルの売上損失と45億ドルの在庫コストを被りました[1]。7月には、米国政府がH20の中国向け販売に対して15%の売上分配を条件に輸出ライセンスを発行する意向を示しましたが、正式な規制は発表されておらず、輸出税に関する憲法上の懸念からこの取り決めは法的な宙ぶらりんの状態にあります[1]。
さらに問題を複雑にしているのは、中国政府が国家安全保障上の懸念からH20チップの使用を抑制する措置を講じていることです。現地当局は、テクノロジー企業に対してこれらのチップへの依存を減らすよう求めており、Nvidiaを呼び出してバックドアやリモートアクセス機能などの潜在的なセキュリティリスクについて協議したと報じられています[2]。これに対応し、NvidiaはSamsung ElectronicsやAmkor Technologyなどの主要サプライヤーに対し、H20チップの生産を一時停止するよう要請したと伝えられています[2]。この動きは、最近一部の中国顧客に輸出ライセンスが発給された兆しがあるものの、同社が長期的な規制強化に備えていることを示唆しています。
地政学的な不確実性は投資家心理にも影響を与えています。決算発表後、Nvidiaの株価は取引開始直後に上昇したものの、時間外取引では約3.1%下落しました[4]。投資家の反応が控えめだったのは、H20チップが旧世代アーキテクチャに基づいており、もはや同社の競争優位性の中核ではないためと考えられます。むしろ、投資家はBlackwellアーキテクチャGPUや今後登場予定のVera Rubinプラットフォームなど、次世代製品に注目しているようです[3]。
Nvidiaは第3四半期について慎重な見通しを示しており、中国向けH20販売を除いた売上高は約540億ドルと予想しています[4]。CFOのColette Kress氏は、地政学的緊張が緩和され、より多くの受注が確保できれば、第3四半期にH20関連で20億ドルから50億ドルの売上を生み出す可能性があると述べました[1]。しかし、15%の売上分配契約の不透明さや生産停止の継続は、同社の中国戦略の不安定さを浮き彫りにしています。状況は流動的であり、法的課題や規制環境の変化が、Nvidiaが中国市場で再び足場を築く能力に大きなリスクをもたらしています。
Source:
免責事項：本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。
こちらもいかがですか？
米国株は目前の「好材料」を見逃した？利益予想が異例の上方修正、ストラテジスト：「ファンダメンタルズが強すぎて『現実と思えない』」
Seaport Research Partnersは、米国株式市場が企業利益と株価の明らかな乖離に直面していると指摘しています。第2四半期の利益は好調で、アナリストの予想も継続的に上方修正されていますが、高金利と利益の持続性への懸念が評価を圧迫しています。産業、運輸などのセクターではミスプライスの機会が存在する可 能性があります。ただし、もし米連邦準備制度が再び利上げのシグナルを出す場合、短期的には株式市場に圧力がかかる可能性があります。
米国中間選挙が間近、ウォール街が議会の分裂に賭け、市場は穏やかな小休止を迎える可能性？
アメリカの中間選挙が近づく中、ウォール街では、民主党が下院を奪還し、共和党が上院を守る「分裂議会」の構図になるとの見方が広がっており、これにより急進的な政策が抑制され、不確実性が緩和されると考えられています。歴史的データによれば、1950年以降、共和党大統領の任期中に分裂議会が出現した場合、米株の年間平均上昇率は13.7%となり、共和党または民主党が議会を単独で支配した場合の8.3%や4.9%を上回っています。もし選挙結果が予想と異なった場合、市場は引き続き大きく変動する可能性があります。
米国株の著名投資家Eric JacksonがShanda Technology（SDA.US）の諮問委員会に参加 同社の国際戦略および投資家関係の構築を支援
EMJ Capitalの創設者であり著名なテクノロジー投資家であるEric Jacksonが、正式に企業の顧問委員会に加入しました。
AI推論時代の「光インターコネクト」需要が急増！「光の中に立つ」Lumentum（LITE.US）がNPOに先行、OCSを拡張し、利益飛躍の時を迎える
エンジニアリングの観点から見ると、フォトニックインターコネクトへの需要増加は、より多くの計算ノード間でより頻繁かつ厳密なデータ交換が行われることに起因します。混合エキスパートモデル（MoE）のエキスパート並列処理では、GPU間でのデータの分配と集約が必要です。プレフィルとデコードの分離（Prefill–Decode Disaggregation）では、キーバリューキャッシュ（KV Cache）の転送が求められます。さらに、複雑なエージェントワークフローによって、モデル呼び出し、ツール実行、データアクセスの並列量が増加します。
暗号資産価格
もっと見る
