Solanaのトレジャリーは増加しているが、ほとんどSOLをステーキングしていない

Solana DAT（デジタルアセットトレジャリー）企業の新しいトラッカーが驚くべきデータを示しています。これらの企業保有者は、ほとんどSOLをステーキングしていません。17億3000万ドル以上のトークンを保有する13社は、そのうち約7%しかステーキングしていません。

ETHトレジャリーは、ステーキングが必要なソリューションと新たなリスクをもたらすことを示しています。SOL企業のうち、実質的な保有量をステーキングしているのは2社のみであり、そのパフォーマンスは市場のバロメーターとして有用かもしれません。

ほとんどのDATはSolanaをステーキングしない

Solana DATは現在非常にトレンドとなっており、先週だけで3社が10億ドル分のSOL購入計画を発表し、別の企業の株価は4億ドルのトレジャリー投資計画後に急騰しました。

このような買収の中で、Strategic SOL Reserveはこれらの企業の保有状況や行動を評価するためのトラッカーを構築しています：

重大アップデート：新たに3つの機関リスト追加＝218万SOL以上をトラッキング！ 新機能リリース：⁰ 新しい検証ソース⁰ 完全な株価履歴＆チャート⁰ 経歴付きリーダーシッププロファイル⁰ 過去のSOL購入データ データが本格化しています。 pic.twitter.com/sbdRg1blCk

— Solana Reserve (@ReserveSolana) 2025年8月26日

このツールは網羅的ではありませんが、現在13のプライベートSOL保有者を観察しており、これらは全トークン供給量の1.44%を占めています。

このデータ収集の中で、プロジェクトは興味深いデータポイントを発見しました：これらのDATは保有するSolanaのほとんどをステーキングしていません。17億3000万ドル分のSOLを保有しているにもかかわらず、そのうち7%未満しか現在ステーキングされていません。

Solana DATステーキング。出典： Strategic SOL Reserve

さらに、トラッキングされている13のDATのうち、Solanaをステーキングしているのは2社のみです。これら2社、DeFi DevelopmentとSOL Strategiesは、企業による買収がトレンドになる前からSolanaの購入を始めていました。

SOL Strategiesは1年以上前から購入を開始しており、保有分の大部分をステーキングしています。

では、なぜ他の9社はSolanaを全くステーキングしていないのでしょうか？彼らは大きなチャンスを逃しているのでしょうか、それともこれは合理的なビジネスプランなのでしょうか？

Ethereumとの比較

さらなるデータを集めるためには、DATステーキングが急増しているEthereumと比較するのが有用かもしれません。

一方で、ステーキングはDAT戦略の根本的な問題のいくつかを緩和できます。アセットトレジャリーは、より多くのトークンを購入するために常に現金流入が必要ですが、多くの場合、株式発行のみで資金調達を行っています。

これを繰り返しすぎると株主希薄化の懸念が生じ、最近ではETHZillaで問題となりました。ステーキングはパッシブインカムを生み出し、この懸念を和らげる可能性があります。

DATが他の方法で資金調達できれば、より自由に行動する余地が生まれます。しかし、これはリスクのない提案ではありません。ここ数ヶ月、わずかな価格変動が大規模なアンステーキングの急増を引き起こし、ETHはこれに対応できませんでした。

そのブロックチェーンは企業レベルのステーキングアクションに対応するよう設計されていなかったため、技術的な混雑と売り圧力が組み合わさり、危険な状況を生み出す可能性があります。

したがって、トークンステーキングには長所と短所がある中で、Solana DATはこれから何を学べるでしょうか？現時点では、2つの最大のDATステーカーが重要な指標となり得ます。

しかし、これらの企業が株主希薄化や価格下落にどう対応するかは、市場全体に示唆を与えるでしょう。

少なくとも後者の問題については、多くのデータが得られるはずです。昨日だけでも、大規模なDAT買収があったにもかかわらず、SOLは10%下落しました。暗号資産は非常にボラタイルであり、Solanaトレジャリーはそれに応じてステーキング計画を調整する必要があります。

今のところ、観察者たちはこのプランが価値あるものかどうかを判断する前に、トレンドを研究する材料を持っています。