ドナルド・トランプはリサ・クックを解任した後、FRBを掌握することができるのか？

トランプ大統領がLisa Cookを解任しようとする動きは、彼がFRBを掌握するための最後のピースとなる可能性がある。もしこれが成功すれば、FOMCを再編し、Powellを交代させることなく利下げを承認できるかもしれない。

7人の理事が連邦準備制度理事会（FRB）およびその地区銀行総裁を管理しており、トランプはすでにそのうち3人を任命している。新たな多数派が前例を無視すれば、財政政策を決定する強大な権力を持つことになる。

トランプの新たなFRB戦略

トランプ大統領は、利下げを巡ってFRB議長Jerome Powellと度々対立し、解任をほのめかしてきた。しかし、最高裁判所は大統領が議長を解任できないと判断し、FRBは断固とした姿勢を保っている。

しかし昨夜、トランプは新たな戦略を取り、理事の一人であるLisa Cookの解任に動いた。

この動きが特に注目される理由はいくつかある。まず第一に、Cookは明確に辞任を拒否しており、トランプにはFRBに対するこのような権限がないと主張している。彼女は訴訟も計画している。さらに、Powellは先週トランプに対して歩み寄りを見せていた。

では、なぜ今このような強硬姿勢が取られているのか。複数のTradFiアナリストが警鐘を鳴らしており、これはFRBの独立性の終焉を告げるものかもしれないと指摘している：

これはPowellの.govにとって正念場だ。もし彼らがLisa Cookを擁護せず、彼女が理事会に残っていると扱わなければ、FRBの独立機関としての戦いは正式に終わるだろう。私の金曜日の記事を参照。

— Nathan FOIA Tankus (@NathanTankus) 2025年8月26日

本質的に、トランプはPowellを実際に解任することなくFRBを掌握する計画を実行しようとしている可能性がある。Cookは7人いるFRB理事の一人であり、大統領によって任命されるが、独立してFRBを運営している。

彼らは協力してFRB地区銀行総裁を承認し、必要に応じて彼らを解任する権限を持っている。

FOMCの再編成？

理事と地区銀行総裁は共にFOMCを構成している。つまり、理事たちはトランプにとってFRBを抜本的に再編する手段となり得る。もしトランプがCookの解任と後任の任命に成功すれば、望むままの改革を実行できるだろう。

具体的には、彼は1期目で7人中2人の理事を任命し、今年3人目を指名、Cookの後任で4人目となる。金融アナリストのJim Biancoは、これがトランプに新たな権限を与える可能性について詳細に説明している：

「すべての地区銀行総裁は連邦準備制度理事会の『随意雇用』であり、理事会は理由の有無を問わず、いつでも彼らを解任できる。連邦準備制度理事会が地区銀行総裁に『ノー』と投票したことはこれまで一度もなく、ましてや解任したこともない。しかし、2人の理事が投票を棄権したことはある」とBiancoは述べている。

FRB112年の歴史の中で唯一の棄権は、2023年に2人のトランプ任命理事が民主党員のAustan Goolsbeeへの投票を拒否した時だった。

つまり、この地区銀行総裁を解任する権限はこれまで行使されたことがないが、現実的に存在している。伝統と前例だけがそれを抑制していたが、それもすでに破られている。

もしトランプがCookを交代させれば、これらの理事は短期間でFOMCの民主党員を交代させることができる。最高裁がCookの解任を認めれば、このプロセスに法的に対抗する手段は他にない。

その時点で、トランプはPowellの意向に関係なく、FRBに利下げを命じることが実質的に可能となる。

FRBの混乱に対する暗号資産の反応は？

では、これは暗号資産にとって何を意味するのか。まず第一に、これらの計画が実を結ぶには何が起こっても数か月かかる。利下げは暗号資産にとって強気材料であり、FRBはさらに業界のニーズに合わせて経済政策を調整できるかもしれない。

言い換えれば、この計画は暗号資産投資にとって前例のないチャンスを生み出す可能性がある。

ただし、これはシステムが維持されることが前提だ。利下げは経済の不確実性も示しており、現在の米国市場には多くの弱気サインがある。

もしトランプが短期的に暗号資産業界を優遇するようFRBに命じれば、実際の景気後退を防ぐ手段が尽きる可能性がある。

つまり、暗号資産業界はトランプがFRBを掌握することに過度な期待をすべきではない。米国だけを見ても多くの問題を引き起こす可能性があり、国際投資や債券市場を考慮すればなおさらだ。

党派的なFRBは米国の財政政策の根本的なルールを壊すことになり、その後何が起こるかは誰にも分からない。