CITIC証券：パウエル議長のハト派的な発言を受けて、「キャッチアップ」取引の論理が米国株式市場を支配するだろう。

CITIC Securitiesの調査レポートでは、ジャクソンホール・シンポジウムにおけるパウエル議長の発言は、当社のこれまでの予想と一致しており、FRBによる年内3回連続の25ベーシスポイントの利下げを予測しています。資産に関しては、米国株式市場における「利下げトレード」の核心が再定義され、今後は「キャッチアップ」戦略が市場を席巻すると考えています。2024年7月の「利下げトレード」では、ラッセル2000、S&P500不動産、ナスダック・バイオテクノロジーといった金利敏感セクターが急騰しましたが、このトレンドは再び出現すると考えています。FRBによる年内利下げに対する市場の予想は依然として当社の見解とは若干異なっており、米国債利回りと米ドル指数は若干の下振れ余地があると予想しています。米国以外の株式に関しては、パウエル議長のハト派的な発言と米ドル安が、世界の株式市場におけるリスク選好度を高めると予想されます。金に関しては、利下げへの期待はプラスだが、ロシアとウクライナの間で合意が成立した場合の潜在的なマイナス影響には注意が必要だ。