分析: 米国ビットコインETFの流入が弱い主な理由は裁定取引の機会減少

Foresight Newsによると、CoinDeskの報告では、2025年の米国スポットビットコインETFの流入が停滞しており、2024年に見られた強い成長の勢いを続けることができなかったとされています。過去30日間で純流出額は1億8000万ドルに達しており、ETFが公開されて以来、最も高い引き出し率の一つとなっています。

流入の弱さは主にビットコイン価格の低迷と裁定取引の機会の減少によって引き起こされました。今年のビットコイン価格は変動が激しく、トランプ政権がより暗号通貨に優しい政策を追求するかもしれないという期待から1月に109,000ドルの新高値を記録しましたが、関税政策の不確実性から3月初めには76,000ドルに下落しました。市場のボラティリティの増加により、小口投資家は売却し、機関投資家はETFをロングしながらCMEビットコイン先物をショートするキャッシュ・アンド・キャリートレードを終了しています。

現在、このキャリートレードの利回りは約2%に低下しており、ETFの導入以来最も低い水準の一つとなっています。一方で、米国債などの低リスク資産はより高い利回りを提供しており、ビットコイン市場からの資金流出を引き起こしています。過去のデータによると、ETFの流出が激化すると、ビットコインの価格が底に近づいていることを示す傾向があり、例えば2024年4月と8月の調整時にそのようなケースが見られました。