バーンスタイン氏：MicroStrategyの債務満期が長期化することで、ビットコインのボラティリティの影響を和らげることができる

単純な裁定取引を通じて大量のビットコインを購入するために、ビットコインの少額の準備金を裏付けとした株式またはゼロクーポン債券を発行するMicroStrategyは、10月にこれらの方法を使用して3年間で420億ドルを調達する計画を発表し、加速に向けて動いているこの目標に向かって前進します。バーンスタインのアナリストは「MicroStrategyがビットコインのレバレッジ戦略を行っている」と考えている。アナリストらは、債務の満期が長期化することで、同社に当面の返済やビットコイン価格の変動に対するある程度のクッションが与えられると述べている。さらに、たとえMicroStrategyが転換社債を返済するために株式を発行しなければならなかったとしても、それらの株式が同社の資本ストックに及ぼす希薄化の影響は限定的であろう。 「MicroStrategyはビットコインを購入するために株式の発行にますます依存するようになっているが、転換社債を選択すると、社債の購入者は特定の価格でそれを自社株に転換するオプションを得る。これはコールオプションとほぼ同等だ。