Versione aggiornata 2 - Con la continua consolidazione del settore, Ares Capital finalizza l'acquisizione di MFIC di Apollo per 2,6 miliardi di dollari

Nel quarto paragrafo sono state aggiunte dichiarazioni dei dirigenti, dettagli sulle transazioni e informazioni di contesto del settore.

Reuters, 27 ottobre - Ares Capital (ARCC.O) ha annunciato martedì che acquisirà MidCap Financial Investment Corp (MFIC.O), controllata da Apollo, in un'operazione in contanti e azioni da 2,6 miliardi di dollari, intensificando ulteriormente la tendenza all'integrazione tra i fondi privati di credito quotati.

Questa acquisizione consoliderà la posizione di Ares Capital nel business dei prestiti diretti alle medie imprese ed espanderà il suo portafoglio includendo oltre 800 aziende in una gamma più ampia di settori e soggetti finanziari.

Gli azionisti di MidCap riceveranno un corrispettivo di 10,88 dollari per azione pienamente diluita, inclusi circa 1,21 dollari in contanti e 9,67 dollari in azioni di Ares Capital.

L'offerta rappresenta un premio superiore al 30% rispetto al prezzo di chiusura di MidCap di lunedì. Il titolo MidCap è salito di oltre il 24%.

Quest'anno, BlackRock TCP Capital (TCPC.O), Investcorp Credit Management BDC (ICMB.O) e WhiteHorse Finance (WHF.O) hanno tutti dichiarato di stare valutando opzioni strategiche, segnalando che il ritmo di consolidamento dei fondi privati di credito nelle società quotate potrebbe accelerare.

A causa dei dubbi degli investitori sulla qualità dei prestiti concessi da questi fondi, essi scambiano a prezzi fortemente scontati rispetto al valore netto patrimoniale (link).

Il CEO di Ares Capital Kort Schnabel ha dichiarato che, attraverso questa acquisizione, Ares Capital acquisirà tre delle più grandi business development company (BDC) ancora operative dalla sua offerta pubblica iniziale (IPO) del 2004, aggiungendo che la società è pienamente preparata a cogliere le nuove opportunità che emergeranno.

"Abbiamo sempre sfruttato i periodi di volatilità e turbolenza del mercato per creare opportunità d'investimento differenziate per gli azionisti mantenendo la nostra crescita di scala," ha aggiunto Schnabel.

In termini di capitalizzazione di mercato, Ares Capital è la maggiore BDC quotata – uno strumento d’investimento che consente agli investitori l’accesso a un portafoglio diversificato di asset di credito privato.

"ARCC ha una comprovata esperienza nell'acquisire portafogli BDC in difficoltà a prezzi inferiori al valore netto patrimoniale (NAV), come Allied Capital e American Capital, e la transazione MFIC ci sembra simile," ha dichiarato l'analista di RBC Kenneth Lee.

Per Apollo, questa operazione rappresenta un ulteriore passo importante nel processo di ottimizzazione del suo portafoglio di strumenti d’investimento quotati.

L'operazione dovrebbe concludersi nella prima metà del 2027 e contribuirà ad aumentare l’utile per azione core di Ares Capital.

Wells Fargo fornisce consulenza e 750 milioni di dollari di finanziamento per l’operazione ad Ares Capital. Moelis & Company fornisce consulenza al comitato speciale di MidCap.

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