Citi e BCA abbassano la valutazione degli asset brasiliani dopo il ritorno di Lula

Reuters, 27 ottobre - Citi e BCA Research hanno abbassato il rating degli asset brasiliani dopo la vittoria elettorale di Lula da Silva (link), citando il peggioramento del rapporto rischio-rendimento di azioni, obbligazioni e valuta, poiché gli investitori stanno riconsiderando le prospettive del nuovo governo in materia di disciplina fiscale e riforme strutturali.

Questa valutazione riflette un ampio cambiamento nel sentiment degli investitori: gli strateghi avvertono che, nonostante i vincoli di un Congresso più conservatore, una politica fiscale più espansiva, il peggioramento della situazione del debito pubblico e un rallentamento delle riforme a sostegno della crescita economica potrebbero esercitare pressione sul mercato brasiliano.

Nel dettaglio:

• Lunedì, dopo la vittoria elettorale di Lula, Citi ha chiuso tutte le sue posizioni rialziste sul Brasile, ha revocato il consiglio di "sovrappesare" il mercato azionario brasiliano e ha liquidato la posizione lunga sul real brasiliano BRL=

• "Sebbene i prezzi possano facilmente scendere sotto il fair value, il mercato era già in una posizione rialzista, il che rende possibile un eccesso di ribasso. Dato il risultato elettorale, abbiamo chiuso le posizioni di rischio sul Brasile", ha dichiarato Citi

• Lunedì, gli asset brasiliani sono crollati: il real brasiliano BRL= è precipitato oltre l'11% contro il dollaro, mentre l'indice di riferimento Bovespa .BVSP ha perso il 13,9%, segnando il maggiore calo giornaliero dal marzo 2020

• Gli investitori prevedono che le operazioni basate sul cambiamento di governo (link) saranno progressivamente chiuse

• Lunedì, BCA Research ha abbassato il rating del Brasile rispetto ai mercati emergenti, affermando che la vittoria di Lula "ha posto fine alle prospettive di un governo ortodosso in grado di migliorare in modo strutturale la situazione fiscale e la crescita potenziale del Brasile"

• BCA ha abbassato il rating delle azioni brasiliane da "neutrale" a "sottopesare", a causa dell'aumento del rischio di default, delle prospettive di crescita deboli e delle pressioni inflazionistiche legate alla svalutazione della valuta

• L'agenzia ha anche declassato i titoli di stato brasiliani in valuta locale e il rating del credito sovrano da "sovrappesare" a "sottopesare", avvertendo di un peggioramento delle condizioni del debito

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