JPMorgan Asset Management include bitcoin per la prima volta nelle sue ipotesi a lungo termine: rendimento annualizzato del 10% in dieci anni, ma la volatilità del 55% rappresenta una preoccupazione.

Secondo quanto riportato da Jinse Finance, JPMorgan Asset Management ha incluso per la prima volta Bitcoin nelle sue ipotesi sui mercati dei capitali a lungo termine, prevedendo che nei prossimi dieci anni il rendimento di Bitcoin possa superare quello di azioni, obbligazioni e oro, un passo considerato una pietra miliare nell’accettazione di Bitcoin a Wall Street. Tuttavia, la questione principale è che l’estrema volatilità di Bitcoin potrebbe ridurne l’attrattiva sulla base dell’aggiustamento per il rischio.

Nello scenario base previsto da JPMorgan Asset Management, Bitcoin dovrebbe ottenere un rendimento annuo del 10% nel prossimo decennio, ma questo presuppone anche una volatilità annua pari al 55%, più del triplo rispetto alla volatilità delle azioni statunitensi a grande capitalizzazione. L’azienda ha dichiarato nel rapporto pubblicato questa settimana che, poiché la correlazione di Bitcoin con altre attività è instabile, non lo ha ancora incluso nei principali modelli di portafoglio d’investimento.

L’alta volatilità erode i rendimenti composti, poiché dopo una forte perdita sono necessari rialzi maggiori per recuperare. Gli investitori negli ETF su Bitcoin ne sono ben consapevoli: chi avesse acquistato vicino al picco di circa 126.000 dollari nel 2025, avrebbe subito una perdita sul portafoglio fino al 50% con il successivo calo dei prezzi.

Il team di JPMorgan Asset Management, che include Tim Lintern, Thushka Maharaj e Sean Daly, ha scritto: “Riteniamo che sia ancora troppo presto per considerare Bitcoin uno strumento di diversificazione in un portafoglio bilanciato. Tuttavia, se la volatilità dovesse continuare a diminuire e la correlazione con altre attività diventare più stabile, in futuro la situazione potrebbe cambiare, soprattutto man mano che la regolamentazione diventerà più chiara e la liquidità e la price discovery continueranno a migliorare.”

Dalla pandemia in poi, diversi istituti di Wall Street hanno intensificato la loro partecipazione nel settore delle criptovalute, passando da semplici richieste informali a sperimentazioni più sostanziali, tra cui l’offerta di servizi di trading su determinati token ai clienti, il lancio di fondi tematici su crypto e la sperimentazione della tokenizzazione.

Gli analisti di JPMorgan Asset Management hanno dichiarato che, sebbene molti investitori considerino ancora Bitcoin un’attività speculativa, stanno comunque esplorando il settore delle criptovalute. Secondo un’indagine recente, uno su dieci tra i clienti intervistati detiene già crypto nei propri portafogli e circa il 17% dei clienti afferma di prevedere di dare “priorità alla allocazione in criptovalute”. Parte di ciò è dovuto al fatto che i quadri normativi sono ormai più maturi e chiari.

Tuttavia, i ricercatori della banca hanno confermato che, data la “correlazione instabile” con altre attività, Bitcoin al momento non è ancora idoneo a svolgere il ruolo di strumento diversificatore in un portafoglio bilanciato. Hanno scritto: “Se in futuro la correlazione diventasse stabile e la volatilità si riducesse, l’utilità di Bitcoin in portafoglio potrebbe migliorare.”

Osservando il quadro generale, i ricercatori nel rapporto hanno analizzato come il “nazionalismo economico, l’adozione tecnologica e la riallocazione del capitale” potrebbero guidare i rendimenti degli asset nei prossimi dieci anni circa. Hanno concluso che i governi investiranno nella “resilienza nazionale”, le aziende si affretteranno a sviluppare nuove innovazioni e questi fattori influenzeranno le modalità di allocazione del capitale. Secondo loro, una “supernova della spesa in conto capitale globale” da 15 trilioni di dollari alimenterà la crescita e i forti rendimenti degli asset.

Il rapporto afferma: “L’adozione tecnologica di oggi è quasi sinonimo di intelligenza artificiale, ma nel prossimo decennio anche altre rivoluzioni che spaziano dalla medicina alla robotica fino allo spazio potrebbero sostenere ulteriormente il trend di crescita attraverso investimenti e produttività.”