Amazon cresce del 5% in un solo giorno! La crescita di AWS accelera, gli investimenti in AI potranno spingere il prezzo delle azioni a nuovi massimi?

2026/10/20 07:03

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Rialzo deciso del titolo, Wall Street alza il prezzo obiettivo

Il 19 ottobre, Amazon (AMZN) è salito del 4,98%, chiudendo a 262,45 dollari, con circa 54,7 milioni di azioni scambiate, ovvero circa il 40% in più rispetto alla media giornaliera degli ultimi tre mesi. Nella stessa giornata l'indice Nasdaq è salito dell'1,11%, con Amazon che ha nettamente sovraperformato il mercato. Morgan Stanley ha inserito il titolo tra le scelte principali, mantenendo il rating "Overweight" e alzando il prezzo obiettivo da 335 a 350 dollari. In base al prezzo di chiusura più recente, il nuovo target implica un potenziale rialzo di circa il 33%. Il focus del mercato si è nuovamente spostato sulla resilienza della crescita di AWS e sull'eventuale ampliamento della redditività grazie agli investimenti nell'intelligenza artificiale.

Crescita accelerata di AWS, e-commerce e pubblicità sostengono la redditività

Nel secondo trimestre, i ricavi di Amazon sono aumentati del 20% su base annua a 200,6 miliardi di dollari, di cui 42,2 miliardi provenienti da AWS, con una crescita del 37% su base annua, il ritmo più rapido degli ultimi 18 trimestri; il profitto operativo di AWS è di 16,6 miliardi, circa il 60% dell'utile operativo totale del gruppo. L'espansione della domanda di servizi cloud si riflette già direttamente sul contributo ai profitti.

Morgan Stanley prevede che i ricavi AWS aumenteranno rispettivamente del 47% e del 42% nel 2027 e 2028, anche se questa previsione dipende dalla fornitura di potenza di calcolo, dalla domanda dei clienti e dall'andamento dei prezzi. Nel frattempo, gli ordini arretrati AWS si avvicinano ai 500 miliardi di dollari, con una crescita continua degli utenti enterprise per la piattaforma Bedrock, sostenendo la monetizzazione della potenza di calcolo AI.

Inoltre, la divisione pubblicitaria di Amazon è cresciuta del 26% nel secondo trimestre, mentre la rete logistica per il retail continua a migliorare l'efficienza grazie all'automazione. Morgan Stanley stima che ogni incremento del 10% del volume di merci gestite tramite magazzini robotizzati potrebbe portare a risparmi annuali tra 2 e 4 miliardi di dollari.

Attrattività della valutazione e spese in conto capitale elevate coesistono

Al 19 ottobre, la capitalizzazione di Amazon è di circa 2.830 miliardi di dollari, con un rapporto prezzo/vendite intorno a 3,65 e un P/E rolling di circa 21,1. Tuttavia, l'utile netto del secondo trimestre include un guadagno non operativo pre-tasse di 53,4 miliardi derivante principalmente da investimenti in Anthropic, dunque il P/E rolling sottostima il reale livello di valutazione delle attività operative continuative.

L'attuale P/E forward previsto è circa 27,9. Utilizzando la previsione di Morgan Stanley di un utile per azione di 16,50 dollari nel 2028, il prezzo attuale corrisponde a un P/E di circa 15,9, riflettendo il potenziale di crescita degli utili futuri e una maggiore attrattività della valutazione. Va però ricordato che questa stima dipende dagli alti tassi di crescita e dal miglioramento dei margini previsti nei prossimi due anni.

D'altro canto, la società ha alzato il piano di spese in conto capitale per il 2026 a circa 220 miliardi di dollari e, negli ultimi 12 mesi, il flusso di cassa libero si è trasformato in un deflusso netto di 7,6 miliardi. La capacità di AWS di coprire i costi di espansione sarà cruciale per la sostenibilità della rivalutazione del titolo.

Prime indicazioni di rottura tecnica, risultati trimestrali orienteranno la prossima direzione

Dal punto di vista tecnico, Amazon è tornata sopra la media mobile a 50 giorni situata a circa 256,84 dollari, con l'RSI a 14 giorni risalito intorno a 57, segnalando un chiaro miglioramento del momentum di breve termine. L'area compresa tra 255—257 dollari può essere considerata come primo livello di supporto, mentre il massimo intraday del 19 ottobre a 263,72 dollari rappresenta la resistenza immediata; un breakout accompagnato da forti volumi permetterebbe di osservare la zona dei 270 dollari, seguita dal massimo a 52 settimane a 287,20 dollari. Se il prezzo dovesse scendere nuovamente sotto la media a 50 giorni, bisognerà fare attenzione al rischio di fallimento del breakout a breve termine.

Amazon pubblicherà i risultati del terzo trimestre il 29 ottobre dopo la chiusura del mercato USA. In precedenza, l'azienda aveva fornito una guidance sui ricavi trimestrali compresi tra 197 e 202 miliardi di dollari, e sull’utile operativo tra 22,5 e 26,5 miliardi. Gli investitori dovranno concentrarsi sulla capacità di AWS di mantenere il forte ritmo di crescita, sul miglioramento del margine operativo e su una maggiore chiarezza del ritorno sugli investimenti nell’AI. Con l’avvicinarsi della finestra degli earnings, questi fattori determineranno se Amazon potrà proseguire il rally attuale e puntare a nuovi massimi storici.

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