I futures sui titoli di Stato giapponesi hanno inizialmente registrato una flessione, ma successivamente si sono ripresi, con le scadenze molto lunghe che si sono dimostrate solide.

智通财经2026/10/13 09:06

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I futures sui titoli di Stato giapponesi sono stati sotto pressione nelle prime ore della sessione asiatica, seguendo il lieve calo dei titoli di Stato tedeschi, australiani e statunitensi dello scorso fine settimana, aprendo circa 11 tick al di sotto del livello di chiusura di venerdì scorso.
La curva si è leggermente inclinata nelle prime ore: il rendimento a 2 anni è salito di circa 1 punto base, quello a 5 anni di circa 2 punti base, quest'ultimo in relazione alle pressioni di vendita dovute all'imminente asta dei titoli di Stato giapponesi a 5 anni da parte del Ministero delle Finanze giapponese.
Intorno alle 10 del mattino, i rendimenti dei Treasury statunitensi sono scesi durante la sessione asiatica, il trend dei futures è cambiato improvvisamente, i titoli a 30 anni hanno attirato acquisti, il rendimento è sceso di circa 1 punto base attestandosi intorno al 4,04%.
Poco prima dello stop di metà giornata hanno mostrato forza anche i titoli a 10 anni, con il rendimento di riferimento sceso di circa 1 punto base rispetto a venerdì scorso al 3,00%, i futures hanno superato la soglia dei 125,00, ma i titoli a 5 anni sono rimasti deboli.
Nel pomeriggio, il rendimento dei titoli a 10 anni è sceso temporaneamente sotto il 3% per la prima volta dal 18 settembre, e i futures hanno toccato il massimo giornaliero di 125,06.
I futures non sono riusciti a mantenersi sui massimi, poiché molti investitori erano disposti ad aumentare o aprire nuove posizioni corte; il rendimento decennale è risalito intorno al 3,005%.
Nel pomeriggio la curva si è appiattita, alcuni attori locali hanno venduto i titoli trentennali a basso rendimento precedenti, ma il comparto ultralungo è rimasto complessivamente stabile e ha assorbito queste vendite; il rendimento a 30 anni è sceso temporaneamente fino al 4,03%.
Il mercato è attento all'asta di martedì dei titoli di Stato a 5 anni; secondo alcuni operatori di broker giapponesi, se il risultato sarà positivo, i futures potrebbero tornare sopra quota 125,00 e, superando 125,10, potrebbe scattare una copertura delle posizioni short.
L'overnight index swap mostra che la probabilità che la Bank of Japan aumenti i tassi a dicembre è salita a circa il 91%, poco più rispetto a venerdì scorso.
L'indice Nikkei ha chiuso in calo di circa l'1,8%, il cambio USD/JPY si attesta intorno a 158,30, con lo yen debole a contrasto con la solidità della parte ultralunga della curva; occorre prestare attenzione all'esito dell'asta e all'impatto dell'andamento dei Treasury USA sui titoli di Stato giapponesi.

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I futures sui titoli di Stato giapponesi hanno inizialmente registrato una flessione, ma successivamente si sono ripresi, con le scadenze molto lunghe che si sono dimostrate solide.

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