Perché la Reserve Bank of Australia ha aumentato i tassi due settimane fa? Il verbale della riunione rivela che il rischio di inflazione è diventato realtà e che aspettare sarebbe troppo costoso.

L'app di Jinse Finance ha notato che la Reserve Bank of Australia ha alzato il tasso d'interesse chiave due settimane fa, citando il rischio crescente di inflazione e sottolineando che attendere potrebbe avere un costo elevato; ha inoltre aggiunto che le prospettive saranno fortemente influenzate dal perdurare del conflitto in Medio Oriente.

Nel verbale della riunione di settembre pubblicato martedì, la banca ha dichiarato: “I membri hanno discusso la sfida di valutare quanto siano grandi, o possano diventare, i rischi al rialzo sull'inflazione.” In precedenza, la banca aveva già innalzato il tasso chiave al 4,6%. Il comitato intraprenderà tutte le azioni necessarie per adempiere alle proprie responsabilità, “compreso un ulteriore aumento del tasso interbancario di riferimento, se necessario”.

Il comitato direttivo della banca centrale, discutendo di un ulteriore rialzo dei tassi, ha inoltre osservato che, sebbene l'Australia abbia stretto la politica prima delle altre banche centrali, l’andamento futuro dei tassi australiani rispetto a quelli degli altri paesi influenzerà il tasso di cambio, con conseguenze sull'inflazione interna.

Quest’anno, la Reserve Bank of Australia ha adottato la linea più aggressiva tra le banche centrali delle economie sviluppate, aumentando il costo dei finanziamenti di 1 punto percentuale nel tentativo di frenare l’inflazione elevata. Dalla fine dello scorso anno, l’Australia affronta nuovamente forti pressioni sui prezzi, avendo iniziato ad alzare il tasso interbancario di riferimento ancor prima che gli attacchi USA-Israele contro l’Iran scatenassero un nuovo shock energetico globale.

La Reserve Bank of Australia è la banca centrale più falco tra i mercati sviluppati

I trader stimano una probabilità di circa un terzo che la Reserve Bank of Australia alzi i tassi a novembre, probabilità che sale a poco più del 50% a dicembre, e che dovrebbe aumentare ulteriormente il prossimo anno—queste aspettative si sono consolidate prima della pubblicazione del verbale.

La Reserve Bank of Australia ha elencato tre motivazioni chiave alla base della decisione di aumentare i tassi alla fine del mese scorso: 1) Il motivo più forte è che alcuni dei principali rischi al rialzo identificati nell’aggiornamento delle previsioni economiche di agosto si sono già concretizzati o stanno accumulandosi;

2) Intervenire tempestivamente sulle pressioni sui costi favorirà al meglio l’equilibrio tra occupazione e obiettivo di inflazione. Il comitato riconosce che “attendere ulteriori conferme sulle prospettive dell’inflazione potrebbe risultare molto costoso”;

3) L’attuale livello del tasso interbancario di riferimento potrebbe non essere sufficiente a riportare l’equilibrio dell’economia entro un arco di tempo ragionevole. Qualora il “tasso neutro globale dovesse effettivamente aumentare”, ciò implicherebbe che il livello del 4,35% sia oggi meno restrittivo rispetto a due anni fa.

Dalla riunione, il rischio che il conflitto in Medio Oriente si estenda ulteriormente è aumentato—una serie di attacchi con droni e missili contro l’Arabia Saudita ha spinto gli Stati Uniti ad intensificare il sostegno al proprio stretto alleato contro gli Houthi sostenuti dall’Iran nello Yemen. Questo ha dato nuovo slancio ai prezzi del petrolio e alle pressioni inflazionistiche.

La Reserve Bank of Australia riconosce che il compromesso tra inflazione e piena occupazione è peggiorato e afferma però che il suo obiettivo rimane quello di riportare l’indice dei prezzi al consumo (CPI) nella fascia obiettivo del 2%–3%, preservando al contempo il più possibile la crescita dell’occupazione già raggiunta.

La Reserve Bank of Australia afferma: “Tuttavia, attuare questa strategia in un contesto di shock negativi all’offerta più duraturi richiederà di accettare una crescita della domanda e dell’occupazione più lenta rispetto alla situazione precedente.”

“I membri hanno aggiunto che il compito del comitato è quello di stabilizzare l’inflazione a medio termine all’interno dell’obiettivo, anche se la persistenza dell’inflazione nel medio periodo è in parte determinata da fattori al di fuori della portata della politica monetaria.”

Tra le motivazioni per il “nessun cambiamento” della scorsa riunione, la Reserve Bank of Australia ha sottolineato che questa si basava principalmente sulla possibilità che i rischi verso il basso per l’occupazione e l’attività potessero essere maggiori del previsto. Una delle ragioni potrebbe essere che “i membri hanno valutato che l’impatto del calo dei prezzi delle case sulla spesa delle famiglie potrebbe essere maggiore di quanto ipotizzato.”

Il rallentamento del mercato immobiliare australiano si sta approfondendo: a settembre, i prezzi delle case a livello nazionale sono tornati ai livelli di un anno fa, a causa della debole domanda degli acquirenti. Con le famiglie che affrontano il peso di costi di finanziamento elevati, aumenti dei prezzi dei carburanti e un’inflazione persistentemente alta, anche la fiducia dei consumatori sta diminuendo.