Starbucks (SBUX.US) smentisce ufficialmente le voci: nega chiaramente l'acquisizione di Chipotle (CMG.US) e si concentra sulla strategia di trasformazione "Back to Starbucks".

Secondo quanto riportato da Zhihu Finance APP, Starbucks (SBUX.US) ha rilasciato lunedì una dichiarazione ufficiale chiarendo che la società non ha acquisito Chipotle Mexican Grill (CMG.US), ponendo così fine alle voci di una possibile acquisizione. Se la notizia fosse stata confermata, si sarebbe trattato della più grande operazione di fusione e acquisizione nella storia del settore della ristorazione, ma la notizia è stata costantemente messa in discussione da investitori e analisti.

Un portavoce di Starbucks ha dichiarato: “Come da prassi, non commentiamo su voci o speculazioni, ma vogliamo chiarire: non acquisiremo Chipotle.” Da parte sua, Chipotle ha rifiutato di commentare.

Origine della voce

L'8 ottobre scorso, il Financial Times, citando fonti informate, aveva riportato che negli ultimi mesi Starbucks aveva lavorato con un team di consulenti per valutare una possibile acquisizione di Chipotle. Starbucks non ha rilasciato dichiarazioni in merito ai presunti contatti con consulenti per portare avanti l'operazione.

Dopo la diffusione della notizia, il mercato ha registrato una forte volatilità: grazie alle prospettive di acquisizione, il titolo Chipotle è balzato in una sola seduta di oltre il 7%, mentre quello di Starbucks è sceso di circa il 3%. Dopo la pubblicazione del chiarimento lunedì, il titolo Starbucks è salito di circa l'1% nelle contrattazioni mattutine, mentre Chipotle ha perso circa il 4%. Il precedente rialzo di Chipotle era dovuto in gran parte all'ipotesi che l'operazione avrebbe consentito al CEO di Starbucks, Brian Niccol, di tornare alla guida della sua ex azienda che ha diretto per sei anni.

Dubbi sulla logica strategica

Diversi analisti hanno messo in dubbio fin dall’inizio la validità dell’operazione, ritenendo che Starbucks, impegnata in un processo di “rinascita in corso”, non dovrebbe distogliere l’attenzione. Brian Jacobsen, Chief Economist Strategist di Annex Wealth Management, ha commentato: “Questo tipo di voci permette ai banchieri d’affari di sognare fusioni di ogni tipo, ma nella pratica sono operazioni molto difficili da realizzare. La tendenza attuale va più verso lo spin-off degli asset che verso le acquisizioni.”

Se l’operazione si fosse concretizzata, le due società si sarebbero fuse in un colosso della ristorazione con un fatturato annuo di circa 50 miliardi di dollari, rafforzando la resistenza ai rischi in un contesto di inflazione che comprime la domanda dei consumatori, costi operativi in aumento e pressione sui margini. Al momento, la capitalizzazione di mercato di Chipotle è intorno ai 40 miliardi di dollari.

Secondo Paren Knadjian, partner dei servizi di consulenza per le operazioni di EisnerAmper, “Pagare un prezzo d’acquisto con premio richiederebbe probabilmente una combinazione di debito e azioni, con un impatto sul livello di leva finanziaria e una possibile diluizione della partecipazione degli attuali azionisti di Starbucks, proprio mentre la società si trova in una fase cruciale di trasformazione.”

Le priorità di Niccol

Briain Niccol è entrato in Starbucks nel 2024, dopo aver guidato Chipotle fuori dalla crisi di sicurezza alimentare, ottenendo una rapida crescita e un’espansione digitale che gli sono valse ampi riconoscimenti. Dopo la sua partenza da Chipotle, il titolo dell’azienda si è quasi dimezzato.

Starbucks ha ribadito nella nota che il management si sta "concentrando fortemente" sulla strategia “Back to Starbucks” e che le prospettive di crescita a lungo termine sono “solide e in cui confidiamo pienamente”. I risultati del quarto trimestre e le previsioni per il 2027 verranno pubblicati più avanti nel corso del mese.

Dall’inizio dell’anno, il titolo Starbucks ha registrato un rialzo del 7,8%, circa la metà dell’aumento dello S&P 500 nello stesso periodo. Come parte del piano di trasformazione guidato da Niccol, Starbucks ha chiuso decine di punti vendita con performance inferiori, cercando di riconquistare i clienti riducendo i tempi di attesa e semplificando il menù. Al contrario, Chipotle ha recentemente risentito del calo della spesa dei consumatori, con un indebolimento dell’affluenza, e il settore della ristorazione continua a fare i conti con l’aumento dei costi di alimenti e lavoro che mette sotto pressione i margini di profitto.