Anche con la garanzia di Eli Lilly, TRex Bio (TRXB.US) fissa il prezzo di emissione al limite inferiore della fascia di 14 dollari.
La società biotecnologica TRex Bio ha prezzato la sua IPO al limite inferiore della fascia, ovvero 14 dollari per azione, raccogliendo 116.7 milioni di dollari e raggiungendo una capitalizzazione di mercato di 384 milioni di dollari. Venerdì farà il suo debutto al Nasdaq e Eli Lilly ha manifestato interesse ad aumentare la propria partecipazione.
Secondo quanto riportato da Jinse Finance, l'azienda biotecnologica TRex Bio Inc., focalizzata sulle malattie autoimmuni e infiammatorie, ha raccolto 116,7 milioni di dollari tramite IPO, fissando il prezzo di emissione al limite inferiore della sua fascia indicativa.
Secondo una dichiarazione pubblicata giovedì, la società ha venduto circa 8,3 milioni di azioni al prezzo di 14 dollari per azione. Documenti precedenti avevano indicato una fascia per il collocamento tra 14 e 16 dollari per azione.
Al prezzo di IPO, la capitalizzazione di mercato di TRex, con sede a San Francisco, si attesta a 384 milioni di dollari, una cifra basata sul numero di azioni circolanti indicato nei documenti.
Tra gli investitori della società figurano Eli Lilly, SV Health Investors, Pfizer Ventures, Johnson & Johnson Innovation, Janus Henderson Investors, Alexandria Venture Investments, Delos Capital e Polaris Partners. Documenti precedenti mostrano che Eli Lilly aveva manifestato l'intenzione di sottoscrivere azioni nell'IPO, senza però superare il 19,9% di partecipazione.
Volume totale vivace, ritorni differenziati
TRex sembra destinata a proseguire il trend positivo delle quotazioni nel settore sanitario USA. Secondo dati aggregati, quest'anno le IPO nei settori biotecnologico e farmaceutico hanno già raccolto quasi 8 miliardi di dollari, quasi sei volte rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.
Tuttavia, la sua valutazione riflette direttamente la “grande vivacità e forti differenze interne” delle IPO biomediche del 2026: il rendimento medio ponderato annuale del settore è di circa +55%, ma quasi tutti i guadagni derivano da società “piattaforma, multi-pipeline e con catalizzatori imminenti”.
Guardando al futuro, le società “piattaforma, multi-pipeline” (come Parabilis, BillionToOne) hanno registrato un aumento del 66% nel primo giorno; al contrario, quelle con un solo asset e una singola indicazione (come Electra) sono scese subito sotto il prezzo di collocamento. Gli investitori valutano il prezzo in base allo “specifico rischio della storia”, senza riconoscere più premi uniformi all’intero settore.
Inoltre, maggiore è la vicinanza a una lettura binaria (Fase III imminente, domanda di quotazione già presentata), maggiore è l’interesse; mentre le società i cui dati chiave arriveranno tra oltre 18 mesi spesso non ricevono alcun premio, o addirittura vedono un calo del prezzo. Società come TRex Bio, “single asset, fase I, dati chiave previsti per metà 2027”, rappresentano il segmento su cui il mercato ha iniziato a comprimere selettivamente le valutazioni nel secondo semestre. La domanda di mercato è reale ma modesta; lo sponsor strategico Eli Lilly è sufficiente solo a far lanciare la transazione, ma non a sostenere premi di prezzo.
La società prevede di utilizzare i fondi raccolti per far avanzare il proprio candidato principale TRB-061, attualmente in fase di sperimentazione clinica precoce su pazienti con dermatite atopica da moderata a grave. Secondo i documenti, si prevede di annunciare i dati principali su questa terapia in corso entro metà del prossimo anno. Inoltre, la società prevede di avviare la fase I di TRB-071, una terapia in sviluppo per le malattie infiammatorie intestinali, nella prima metà del 2027.
Lo scorso gennaio, TRex ha raccolto altri 50 milioni di dollari tramite una tranche aggiuntiva della Serie B di azioni privilegiate; tra i nuovi investitori figurano Janus Henderson Investors e Balyasny Asset Management.
Johnston Erwin, CEO di TRex, prima di entrare in azienda ha lavorato per 36 anni in Eli Lilly, dove aveva guidato la divisione Lilly New Ventures, dedicata agli investimenti in capitale di rischio.
Documenti precedenti indicano che la società ha registrato una perdita netta di 34,8 milioni di dollari per il 2025, rispetto a una perdita di 3,1 milioni di dollari dell’anno precedente.
Il collocamento è guidato da JPMorgan, Evercore, Cantor Fitzgerald, Stifel Financial e Wedbush PacGrow. Le azioni saranno negoziate a partire da venerdì sul mercato Nasdaq Global Select con il codice (TRXB.US).
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