La crisi politica in Francia colpisce le azioni bancarie europee! Société Générale (SCGLY.US) e Deutsche Bank (DB.US) scendono di oltre il 5%. JPMorgan afferma che il ribasso potrebbe offrire un'opportunità di ingresso.

Secondo quanto riportato da Jinse Finance, mercoledì le azioni bancarie europee hanno subito una nuova ondata di vendite; i titoli di Société Générale (SCGLY.US) e Deutsche Bank (DB.US) sono scesi entrambi di oltre il 5% durante la giornata. Con il crescente aumento delle preoccupazioni per la situazione politica e le prospettive fiscali della Francia, i rendimenti dei titoli di Stato sovrani sono saliti, influenzando negativamente il comparto bancario.

L’indice STOXX Banks europeo è arrivato a perdere il 4%, avviandosi verso i livelli minimi degli ultimi tre mesi. Tutti i titoli componenti l’indice sono scesi, tra cui BNP Paribas, Crédit Agricole e UniCredit. I recenti ribassi consecutivi hanno inoltre ridotto parte dei forti guadagni che le banche europee avevano accumulato dall’inizio dell’anno.

Negli ultimi tempi, il mercato finanziario europeo è stato sotto pressione, con i rischi di un possibile crollo del governo francese e un ulteriore aumento del disavanzo pubblico tra i principali fattori di turbolenza. Gli investitori stanno intensificando le vendite sui titoli obbligazionari francesi, ampliando lo spread tra i rendimenti dei titoli decennali francesi e tedeschi fino a circa 140 punti base. Il mercato teme che, se le tensioni sul debito sovrano francese dovessero continuare a crescere, la Banca Centrale Europea possa dover affrontare sfide di mercato simili a quelle viste durante la crisi del debito europeo di oltre un decennio fa.

Le azioni bancarie risultano particolarmente sensibili alla volatilità dei mercati dei titoli sovrani. Dall’inizio dell’anno, le banche europee avevano largamente sovraperformato sia i mercati europei nel loro complesso che i concorrenti statunitensi. Nonostante la recente ondata di vendite, l’indice STOXX Banks europeo da inizio 2026 segna ancora un rialzo complessivo di circa il 12%, pur avendo perso oltre l’8% rispetto ai massimi di agosto.

Tuttavia, secondo JPMorgan, il recente calo delle banche europee sarebbe più attribuibile a motivazioni emotive e a una riallocazione dei portafogli degli investitori, piuttosto che a un effettivo peggioramento dei fondamentali delle banche.

In un report pubblicato mercoledì, i strategist di JPMorgan guidati da Davide Silvestrini hanno affermato che questa fase di correzione potrebbe rappresentare una buona opportunità di ingresso sulle azioni bancarie europee, in particolare quelle francesi. Lo scenario di base della banca prevede che il margine di un ulteriore consistente aumento dei rendimenti sia limitato e che anche l’allargamento degli spread sui titoli di Stato sovrani, come quello francese, abbia un impatto diretto piuttosto contenuto sui bilanci delle banche.

JPMorgan sottolinea come, più che agli impatti diretti in termini di capitale o liquidità, il mercato dovrebbe guardare agli effetti indiretti di un duraturo allargamento degli spread sui titoli sovrani, come possibili cambiamenti nella struttura dei depositi bancari o le pressioni sulla qualità degli attivi provocate da un contesto macroeconomico indebolito. Tuttavia, questi rischi dipendono maggiormente dall’umore del mercato, dalla probabilità che tali scenari si concretizzino e dalla durata di eventuali spread elevati, piuttosto che da meccanismi immediati che possano compromettere capitale e liquidità delle banche.

Pertanto, nonostante le crescenti incertezze politiche e fiscali in Francia stiano alimentando la volatilità di breve periodo delle banche europee, JPMorgan non considera l’attuale fase di calo l’inizio di un trend discendente strutturale legato ai fondamentali del settore. Sarà cruciale, in futuro, osservare se il mercato obbligazionario sovrano francese sarà in grado di stabilizzarsi e come si evolverà lo spread tra BTP francesi e Bund tedeschi, poiché questi fattori influenzeranno significativamente l’andamento delle azioni bancarie europee.