L'occupazione ADP negli Stati Uniti a settembre è aumentata di 90.000, superando di gran lunga le previsioni: il rapporto non-farm payrolls sarà un test cruciale

Secondo quanto riportato da Zhihui Finance APP, i dati pubblicati mercoledì da ADP Research mostrano che a settembre negli Stati Uniti il numero di occupati nel settore privato è aumentato di 90.000 unità, raggiungendo l'aumento maggiore degli ultimi tre mesi e superando le aspettative del mercato. Questo indica che, dopo un breve rallentamento, il mercato del lavoro sta accelerando nuovamente, alleviando ulteriormente le preoccupazioni su un possibile raffreddamento dell’economia.

Più nello specifico, a settembre sono stati creati 90.000 nuovi posti di lavoro, ben al di sopra dei 36.000 di agosto dopo la revisione al ribasso. A livello di aspettative, la stima mediana degli economisti interpellati dal mercato era di 75.000 unità, mentre il consenso Dow Jones era di 68.000; i dati effettivi hanno dunque nettamente sorpassato queste previsioni. Il rapporto ADP si basa sui dati salariali di oltre 26 milioni di lavoratori del settore privato statunitense ed è considerato un importante preludio al rapporto ufficiale sui posti di lavoro non agricoli previsto per venerdì.

Dal punto di vista della composizione settoriale, la crescita dell’occupazione si presenta diffusa ma eterogenea. I servizi educativi e sanitari hanno contribuito maggiormente, con 55.000 nuovi posti pari a oltre la metà dell’aumento complessivo. Il settore del tempo libero e alberghiero è cresciuto di 22.000 unità, il manifatturiero di 17.000 e l’edilizia di 15.000, mostrando tutti una crescita solida. I servizi nel loro complesso sono aumentati di 59.000 unità, mentre i produttori di beni hanno contribuito con 31.000, mantenendo una struttura relativamente equilibrata.

Tuttavia, alcuni settori hanno registrato licenziamenti. Le attività finanziarie hanno perso 16.000 posti, i servizi professionali e commerciali 11.000, mentre le risorse naturali e il settore minerario hanno segnato una diminuzione di 1.000 posti. Dal punto di vista geografico, il Nord-Est si è distinto, con 56.000 nuovi posti creati. Per dimensione aziendale, le imprese con 50-499 dipendenti hanno incrementato l’occupazione di 54.000 unità, segnalando una forte propensione all’assunzione tra le realtà di medie dimensioni.

In termini salariali, il rapporto ADP indica che, su base annua, chi ha cambiato lavoro ha visto crescere il proprio stipendio del 7,3%, mentre chi è rimasto nella stessa azienda ha registrato un aumento del 4,4%. Nel complesso, il salario base ha segnato un +3,2% su base annua, con la crescita salariale totale accelerata al 4,7%. Nela Richardson, capo economista di ADP, ha dichiarato: "Si tratta di un rapporto solido. Dopo tre mesi di rallentamento, la creazione di posti di lavoro è rimbalzata e la crescita salariale resta robusta.”

Questo rapporto conferma ulteriormente le recenti dichiarazioni di diversi funzionari della Federal Reserve, secondo cui, dopo paure di rallentamento per il 2025, il mercato del lavoro statunitense rimane in sostanza solido e tende verso l’equilibrio. Un mercato del lavoro stabile, unito a una spesa dei consumatori resiliente, permette alla Federal Reserve di concentrare la propria politica sulla lotta all’inflazione persistente.

All’inizio di settembre, la Federal Reserve ha aumentato il tasso di riferimento di 25 punti base, segnando il primo rialzo dal 2023. Successivamente, molti decisori politici hanno descritto il mercato del lavoro come solido e in equilibrio, sottolineando che il rischio di politica monetaria più rilevante attualmente riguarda l’inflazione ostinata e non la debolezza occupazionale.

L’attenzione del mercato si concentra ora sul rapporto governativo sui posti di lavoro non agricoli atteso per venerdì. Questo rapporto include anche le assunzioni nel settore pubblico; il consenso di Wall Street prevede per settembre un incremento di 84.000 posti, in calo rispetto ai 162.000 del mese precedente, e un tasso di disoccupazione stabile al 4,1%. Alcune istituzioni prefigurano che il rapporto governativo segnalerà circa 90.000 nuovi posti, in linea con i dati ADP.

Nel complesso, il rapporto ADP di settembre delinea un quadro di stabilizzazione del mercato del lavoro: le assunzioni rimbalzano, i salari restano solidi, la crescita settoriale è differenziata ma complessivamente sana. Nonostante i licenziamenti nei servizi finanziari e professionali, la crescita vigorosa in istruzione, sanità, tempo libero, alberghiero e manifatturiero è stata sufficiente a compensarne gli effetti negativi. Questi dati aiutano a placare i timori di un precipitare dell’economia e, al contempo, offrono alla Federal Reserve un sostegno per mantenere l’orientamento restrittivo in un contesto di inflazione ancora tenace. Con l’avvicinarsi del rapporto sui non agricoli, la reale resilienza del mercato del lavoro sarà nuovamente messa alla prova.