Si prevede che il dollaro registrerà il maggiore aumento mensile degli ultimi 14 mesi a settembre, grazie ai vantaggi economici e dei tassi d’interesse che superano le preoccupazioni europee.

智通财经2026/09/30 03:06

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Mercoledì il dollaro USA contro l'euro si è aggirato vicino ai massimi dell'anno e a settembre punta al maggiore rialzo mensile degli ultimi 14 mesi. La crescita economica e l'aumento dei tassi d'interesse negli Stati Uniti ne sostengono la forza, mentre l'Europa è frenata dalle preoccupazioni per l'approvvigionamento energetico e il debito. Durante la notte l'euro è sceso fino a 1,1311 dollari, il minimo da maggio 2025, e attualmente si muove intorno a 1,1339; l'euro contro lo yen sta inoltre testando il supporto in area 178.
A settembre il dollaro contro l'euro è già aumentato di quasi il 2,5%. Il rafforzamento del dollaro ha inoltre fatto scendere l'AUD/USD sotto quota 0,70 per la prima volta da inizio agosto. Brent Donnelly, presidente di Spectra Markets FX, ha sottolineato che l'economia statunitense mostra solidità, mentre l'Europa è in ritardo nella corsa globale all'AI; l'approvvigionamento energetico e la situazione politica francese restano i principali fattori di rischio per l'euro.
All'inizio del mese i prezzi europei del gas naturale di riferimento hanno toccato il livello più alto dal 2022. In Francia si terranno le elezioni presidenziali il prossimo anno e il mercato affronta pressioni legate al debito e ai blocchi politici; lo spread tra i titoli di Stato francesi e tedeschi ha superato i 115 punti base, il livello più ampio dal 2012. Le opzioni sull'euro mostrano una marcata inclinazione verso la protezione contro ulteriori ribassi, segnalando che il mercato preferisce coprirsi contro un indebolimento extra della valuta. Tuttavia, secondo Donnelly, per rafforzare ulteriormente il dollaro dai livelli attuali servirebbero ancora dati macroeconomici forti dagli Stati Uniti.
Durante la notte, il dollaro USA contro franco svizzero ha toccato quota 0,8357, massimo da 16 mesi e mezzo. Il franco si è indebolito anche perché gli investitori cercano altre valute a basso rendimento da utilizzare come finanziamento nel carry trade, sostituendo lo yen. Dopo gli acquisti congiunti di yen da parte di Stati Uniti e Giappone a luglio e agosto e diversi avvertimenti di Tokyo sulla difesa della valuta e l'aumento dei tassi, lo yen ha perso popolarità come target short contro il dollaro. A settembre il dollaro contro lo yen è sceso dell'1,5%.
Mercoledì sera verrà pubblicato l'indice core PCE, parametro preferito dalla Federal Reserve per misurare l’inflazione, ma il mercato guarda con maggior attenzione al report sui Non-Farm Payrolls di venerdì. Se i dati saranno forti, le aspettative su ulteriori rialzi dei tassi USA potrebbero rafforzarsi. Dopo che il presidente della New York Fed, Williams, ha detto che "non c'è urgenza" di aumentare i tassi, una parte delle aspettative è diminuita: il rendimento del Treasury biennale è calato di circa 3,5 punti base e le previsioni dei futures sui Fed Fund hanno rivisto la probabilità di un aumento dei tassi il mese prossimo dal 71% al 50%.

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Si prevede che il dollaro registrerà il maggiore aumento mensile degli ultimi 14 mesi a settembre, grazie ai vantaggi economici e dei tassi d’interesse che superano le preoccupazioni europee.

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