Gli Stati Uniti spingono il Giappone ad aumentare la spesa per la difesa, Tokyo considera un obiettivo del 3,5% del PIL; il mercato obbligazionario e lo yen sono i primi a risentirne.

Secondo quanto riportato da Finanza Intelligente, sotto la pressione degli Stati Uniti, il Giappone sta considerando di stabilire un nuovo obiettivo intermedio di spesa per la difesa nazionale, pianificando di aumentare la spesa per la difesa al 3,5% del Prodotto Interno Lordo (PIL), in linea con la NATO e altri alleati statunitensi. Una volta attuata questa ipotesi, potrebbe provocare turbolenze nei mercati finanziari, poiché gli investitori sono attualmente molto preoccupati per la politica di spesa fiscale di Sanae Takaichi.

Secondo fonti informate, durante i colloqui con la parte americana, i funzionari della difesa giapponesi hanno già espresso la volontà di aumentare notevolmente la spesa per la difesa.

Una delle opzioni considerate è seguire l'esempio della Corea del Sud, che ha promesso di aumentare la spesa per la difesa al 3,5% del PIL entro dieci anni. Secondo una delle fonti, sono possibili anche obiettivi più bassi, come il 3%.

Riguardo questa notizia, il portavoce del Ministero della Difesa giapponese, Kimihito Akin, ha negato che il Giappone abbia mai espresso agli Stati Uniti l'intenzione di aumentare notevolmente la spesa per la difesa fino al 3,5% del PIL.

“La costruzione della difesa del Giappone si basa sul nostro proprio giudizio indipendente, mantenendo il principio fondamentale che dobbiamo difendere il nostro Paese da soli”, ha dichiarato Kimihito Akin durante una conferenza stampa martedì. “Non si tratta nemmeno di fissare preventivamente una cifra di spesa. Ciò che conta è il contenuto effettivo della nostra capacità di difesa.”

Come altri alleati degli Stati Uniti, anche il Giappone è stato sotto la pressione dell'amministrazione Trump, che lo ha esortato a rafforzare le proprie forze di difesa e a ridurre la dipendenza dalle forze armate americane. Sanae Takaichi ha già accelerato l'aumento della spesa per la difesa, portandola anticipatamente al quasi 2% del PIL nell'anno fiscale conclusosi a marzo di quest'anno.

Fino al 2022, la spesa per la difesa giapponese era soggetta a un limite non scritto di circa l'1% del PIL, il che mette in evidenza il rapido cambiamento della strategia difensiva giapponese negli ultimi anni. Il Giappone dovrebbe presentare entro la fine di quest'anno il nuovo piano di bilancio per la difesa quinquennale. Nonostante Sanae Takaichi abbia promesso l'attuazione di una politica fiscale “attiva e responsabile”, se l'obiettivo del 3,5% venisse confermato, le aspettative di un massiccio aumento del debito pubblico potrebbero inquietare i mercati.

Dopo la diffusione della notizia, le azioni difensive giapponesi come IHI Corporation e Kawasaki Heavy Industries sono aumentate. I titoli di stato giapponesi hanno continuato a subire perdite, il rendimento del decennale di riferimento è salito al livello più alto dal 1996 e lo yen si è deprezzato fino a 155,44 contro il dollaro.

“La reazione del mercato obbligazionario riflette già le preoccupazioni riguardo le questioni fiscali. Gli investitori trovano difficile essere ottimisti su queste notizie”, ha dichiarato Daisuke Aiba, analista presso Iwai Cosmo Securities Co. “Inoltre, resta il dubbio se il Giappone possa effettivamente mantenere ed espandere le attuali limitate capacità di difesa.”

I costi di indebitamento del governo giapponese sono già elevati, con i rendimenti delle obbligazioni vicini ai massimi degli ultimi trent'anni. Spinti da timori sull'inflazione, sulla spesa fiscale e sulle aspettative che la Banca del Giappone possa dover aumentare i tassi più rapidamente, il rendimento del decennale di riferimento a inizio mese ha toccato per la prima volta dal 1996 il 3%, mentre un anno fa era solo la metà.

I funzionari della difesa degli Stati Uniti hanno in gran parte evitato pressioni pubbliche affinché il Giappone si impegni al 3,5% di spesa militare, ma hanno già chiarito le loro aspettative su un aumento significativo degli investimenti giapponesi.

“Attendiamo con impazienza che il Giappone si impegni di più”, ha dichiarato il vice segretario alla politica del Dipartimento della Difesa degli Stati Uniti, Elbridge Colby, il mese scorso a proposito della spesa militare di Tokyo.

A giugno, il Partito Liberal Democratico di Sanae Takaichi ha indicato che il 3,5% è ormai uno standard globale di spesa per la difesa, ma non ha fornito suggerimenti su come il Giappone possa sostenere questi livelli di spesa.

“Rivedremo complessivamente la spesa e le entrate”, ha dichiarato il ministro delle Finanze Satsuki Katayama martedì. “Monitorando da vicino le entrate fiscali, stabiliremo un livello di spesa pubblica coerente con una graduale riduzione del rapporto debito/PIL – naturalmente questo include la spesa per la difesa.”

Secondo fonti informate, durante i colloqui tra funzionari della difesa dei due Paesi, il Giappone ha espresso la probabilità di allinearsi agli altri alleati statunitensi, evitando tuttavia di discutere i dettagli. Queste fonti hanno richiesto l’anonimato a causa della sensibilità della questione.

Alcuni funzionari giapponesi avrebbero dichiarato di non essere ancora pronti a prendere un impegno formale e, se l’obiettivo dovesse essere reso pubblico, negherebbero la sua esistenza. Anche in pubblico, il ministro della Difesa giapponese, Shinjiro Koizumi, ha affermato che la spesa dipenderà dalle esigenze militari piuttosto che da un obiettivo numerico.

La cautela giapponese nel definire un obiettivo chiaro deriva dal timore per le dimensioni dei fondi necessari per raggiungere il 3,5%. Quando il Giappone ha fissato l’obiettivo del 2% nel 2022, ha affermato che avrebbe continuato a valutare le spese sulla base del PIL dell’anno in corso. Ad aprile, Koizumi ha dichiarato che la spesa per la difesa di 10,6 trilioni di yen (68,8 miliardi di dollari) e la spesa correlata di quest'anno fiscale equivalgono all'1,9% del PIL nominale del 2022.

Ha aggiunto che, in base alle previsioni dell’Ufficio di Gabinetto per il PIL nominale nell'esercizio in corso, la spesa ammonterebbe all’1,5%. Secondo queste proiezioni, un bilancio del 3,5% sarebbe pari a 24 trilioni di yen, più del doppio dell’importo attuale.

Da quando i membri della NATO hanno promesso a giugno dello scorso anno di raggiungere il 3,5% entro il 2035, destinare il 3,5% del PIL alla difesa è diventato il nuovo parametro globale per gli alleati degli Stati Uniti.

Come falco della sicurezza nazionale e fervente sostenitrice dell’alleanza nippo-americana, Sanae Takaichi ha chiaramente espresso la volontà di rafforzare ulteriormente la forza militare giapponese.

“Il Giappone deve perseguire in modo proattivo il rafforzamento fondamentale delle sue capacità di difesa”, ha detto nel parlamento quest'anno.

Tuttavia, Takaichi ha anche piani economici ambiziosi. Quest’anno ha annunciato un piano di crescita che mira a oltre 370 trilioni di yen in investimenti pubblici e privati combinati entro il 2040, una strategia che potrebbe mettere sotto pressione i conti pubblici nazionali. Aumentare significativamente la spesa per la difesa nello stesso tempo potrebbe mettere alla prova la fiducia degli investitori nella capacità del Giappone di controllare il proprio debito.

Dopo aver eliminato nel 2022 il limite non scritto alla spesa per la difesa, il Giappone ha effettuato grandi investimenti nella capacità di attacco a lungo raggio, come missili Tomahawk terrestri e navali. Nella richiesta di bilancio per l’anno fiscale che inizia ad aprile prossimo, il Ministero della Difesa giapponese ha richiesto un record di 8,9 trilioni di yen, in aumento dello 0,9% rispetto all’anno precedente.

Tuttavia, molti progetti inclusi nella richiesta di bilancio non hanno ancora un costo previsto, il che significa che il bilancio finale potrebbe essere molto più alto. La debolezza dello yen ha inoltre ridotto il potere d'acquisto del Giappone per l'acquisto di armi dall'estero.

Anche se il Giappone si impegnasse a raggiungere il 3,5%, sarebbe ancora dietro i Paesi della NATO. Per la NATO, tale obiettivo riguarda le cosiddette spese “core” per la difesa, come armi e stipendi del personale militare. Gli Stati membri si sono anche impegnati a destinare un ulteriore 1,5% del PIL a spese correlate alla difesa, come la protezione delle infrastrutture critiche.

Il Giappone, invece, calcola le spese core e non core nel suo bilancio per la difesa in modo aggregato, il che significa che anche portando la spesa per la difesa al 3,5% del PIL, la quota delle spese militari sul PIL rimarrebbe inferiore a quella dei paesi della NATO.

Robert Ward, responsabile per gli affari giapponesi presso l'International Institute for Strategic Studies, ha affermato che i decisori politici e la burocrazia giapponese hanno già creato le basi per una forte crescita della spesa per la difesa. Ha sottolineato che ora il problema principale rimane quando il Giappone raggiungerà il 3,5%.

“Che si tratti di cinque o dieci anni, vista l’importanza dell’alleanza nippo-americana, non vedo altre opzioni”, ha dichiarato Ward.